Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание — похоже, последнее мнение Бёрри о распродаже криптовалют вызывает серьезные вопросы о взаимосвязанном рыночном риске.

Итак, вот что происходит, согласно анализу: когда Bitcoin недавно рухнул, это, по всей видимости, вынудило крупных институциональных игроков ликвидировать позиции в других активах. Мы говорим о потенциальных $1 миллиардах долларов в золоте и серебре, которые были проданы для покрытия убытков по криптовалютам. Это довольно значительный перекрестный эффект на рынке, которому уделяется недостаточно внимания.

Падение Bitcoin ниже $73K представляет собой жесткое снижение на 40% от пиков, и Бёрри утверждает, что это выявляет некоторые фундаментальные слабости. Его аргумент прост — если вы держите Bitcoin как «убежище» от рисков, то недавние ценовые движения показывают, что эта теория разрушена. Компании с крупными позициями, такие как MicroStrategy, теперь находятся в более сложной ситуации, а если речь идет о $50K Bitcoin, то майнинговые операции могут столкнуться с серьезными проблемами платежеспособности.

Что меня поразило в этом мнении, так это то, как Бёрри ставит под сомнение, есть ли у всего этого реальная устойчивость. Недавний интерес институциональных инвесторов и потоки ETF? Он рассматривает это как спекулятивный импульс, а не как настоящее внедрение. Без подлинных кейсов использования или базовой ценности он утверждает, что ничто не мешает снижению.

Общий вывод здесь — если принудительная распродажа ускорится, можно ожидать каскад ликвидаций по нескольким классам активов. Токенизированный рынок металлов с фьючерсами может стать особенно неприятным, если не будет спроса.

Не говорю, что он всегда прав, но Бёрри правильно предсказал 2008 год, так что, когда он поднимает системные риски вроде этого, стоит хотя бы понять механику того, о чем он предупреждает. Хотите вы согласиться или нет, но взаимосвязь между крипто и традиционными активами явно более тесная, чем многие думают.