Только что заметил кое-что интересное о том, как Билл Акман формирует свой портфель. Оказывается, почти половина инвестированных активов Pershing Square сосредоточена всего в трех акциях ИИ, и эта позиция многое говорит о том, где умные деньги считают настоящей возможностью.

Большинство людей бы предположили очевидные выборы — Alphabet и Amazon. Обе компании триллионные, обе активно используют волну ИИ. В портфеле Акмана 19% сосредоточено в Alphabet, в основном через их облачную инфраструктуру и возможности генеративного ИИ. Amazon занимает 8,7%, благодаря AWS, выполняющему основную работу. Это безопасные, голубые фишки в области ИИ, которыми, кажется, владеет каждый институциональный инвестор.

Но вот что становится интересно. Самая крупная позиция Билла Акмана — Uber Technologies, на 20% от инвестированных активов. И речь уже не только о каршеринге. Ожидается, что рынок такси вырастет с менее чем $88 миллиардов в 2025 году примерно до $918 миллиардов к 2033 году. Это десятикратное расширение за одно десятилетие. Uber занимает 76% рынка в США, что фактически делает её доминирующей.

Что большинство людей упускают из виду, так это то, что вся деятельность Uber основана на ИИ — оптимизация маршрутов, динамическое ценообразование, подбор водителей и пассажиров. Это фундаментальная инфраструктура, а не второстепенная функция. И Uber — это не только каршеринг. Uber Eats, грузовая логистика — эти сегменты тоже работают на ИИ и напрямую связаны с экономическими циклами.

Итак, когда вы смотрите на акции Билла Акмана в целом, вы видите ясную гипотезу: облачная инфраструктура (Alphabet и Amazon) плюс доминирующий игрок на рынке, который вот-вот взорвется — (Uber). Около 48% всего его портфеля делают ставку на развитие этой ИИ-истории именно так.

У Alphabet есть денежные средства для постоянных инноваций — к концу 2025 года у них будет $126,8 миллиардов в ликвидных активах. У Amazon аналогично — $123 миллиардов. Но Uber — это асимметричная ставка, если тот адресуемый рынок действительно вырастет в 10 раз. Такой подход к позиционированию привлекает мое внимание, когда я смотрю, как сейчас размещаются самые умные деньги.