Две военные акции для покупки на $500 бюджете: сектор обороны по-прежнему предлагает ценность

Глобальная безопасность резко изменилась в последние годы. От конфликтов на Ближнем Востоке до территориальных споров в Юго-Восточной Азии и продолжающейся европейской наземной войны геополитические напряженности продолжают изменять приоритеты в области оборонных расходов по всему миру. Поскольку государства реагируют на эти вызовы безопасности, военные бюджеты значительно увеличились — однако, парадоксальным образом, военные акции, которые стоит купить, стало труднее идентифицировать, поскольку оценки по всему сектору выросли. Тем не менее, для инвесторов, готовых тщательно искать, остаются две привлекательные военные акции для покупки, которые торгуются по разумным оценкам: Textron (NYSE: TXT) и Huntington Ingalls Industries (NYSE: HII).

Широкая проблема, с которой сталкиваются инвесторы, ищущие военные акции для покупки, ясна: подрядчики по обороне становятся все более дорогими по мере того, как капитал хлынул в сектор. Большинство компаний теперь требуют премиальных оценок, которые отражают повышенные ожидания роста. Но в этом контексте Textron и Huntington Ingalls выделяются тем, что все еще торгуются около одного раза годовых продаж — порог оценки, который предполагает настоящую возможность для терпеливых инвесторов, вкладывающих $500.

Textron: Диверсифицированный поставщик военного оборудования

Textron работает в нескольких сегментах оборонной промышленности, что делает его диверсифицированным выбором для модернизации армии. Крупнейшее подразделение компании, Textron Aviation, производит как самолеты Cessna, так и Beechcraft для гражданских и военных клиентов. Ее второй крупный бизнес, Bell Helicopter, сотрудничает с Boeing для производства вертолета V-22 Osprey — платформы, центральной для операций Корпуса морской пехоты США.

Кроме авиации, Textron Systems производит наземное военное оборудование, включая бронемашины M1117 для армии, десантные катера LCAC 1000 для военно-морских операций и роботизированную боевую систему RIPSAW M5. Это разнообразие продукции обеспечивает стабильность доходов в разных военно-оборонных отраслях и циклах закупок.

При рыночной капитализации примерно $15.8 миллиардов, оценочные показатели Textron представляют интересную точку входа. Хотя акции торгуются примерно по 19 раз к прошлым earnings и 22.7 раз к свободному денежному потоку — несколько завышенные показатели — его коэффициент цена-продажа находится чуть ниже 1.1x годовой выручки. Среди всех компаний, ориентированных на военную тематику, отслеживаемых аналитиками, это ставит Textron среди наименее дорогих по этому ключевому оценочному показателю.

Huntington Ingalls: Судостроитель ВМС, ориентированный на рост

Huntington Ingalls Industries представляет собой более специализированную возможность для покупки военных акций, сосредоточившись исключительно на строительстве военно-морских судов. Изначально это было подразделение по строительству военных судов компании Northrop Grumman, Huntington была выделена в отдельную компанию в 2011 году. С тех пор акции увеличились в восемь раз, несмотря на то, что продажи только удвоились — это свидетельствует об операционных улучшениях и рыночной ориентированности, достигнутых благодаря независимости.

Сегодня Huntington является одним из основных подрядчиков по строительству судов для ВМС США, специализируясь на атомных авианосцах и подводных лодках. Компания также строит амфибийные десантные корабли, эсминцы и катера береговой охраны. Поскольку ВМС НОАК теперь представляют собой крупнейшие военно-морские силы мира по количеству кораблей, ВМС США испытывают постоянное давление для расширения и модернизации своего флота — что обеспечивает стабильный спрос на продукцию Huntington.

Оцененная в чуть более $13.2 миллиарда по рыночной капитализации при $12 миллиардов годовых продаж, Huntington торгуется примерно по 1.1x продаж, что соответствует оценочному коэффициенту Textron. Тем не менее, недавние события добавили свежую динамику к этой теории покупки военных акций.

Сравнение оценок: Почему эти военные акции остаются привлекательными

Обе компании предлагают коэффициенты цена-продажа около 1.1 раз годовой выручки — значительная скидка по сравнению с большинством их конкурентов в сфере оборонных подрядчиков. Этот показатель важен, поскольку он предоставляет реальную проверку независимо от качества прибыли или бухгалтерских корректировок. На этих уровнях обе компании выглядят разумно оцененными относительно исторических средних значений сектора обороны.

Однако то, что отделяет две оценки, — это недавняя динамика контрактов. До недавнего времени Huntington Ingalls торговалась со скидкой к Textron по всем основным оценочным показателям. Это значительно изменилось, когда ВМС США объявили, что Huntington будет разрабатывать и строить новый класс «малых надводных боевых» кораблей. ВМС выбрали проверенный проект катера береговой охраны Huntington в качестве основы для этих новых фрегатов — решение, которое подняло акции Huntington более чем на 4% только по этому объявлению.

Это решение по контракту имеет значительные стратегические последствия. Изначальная программа фрегатов класса Constellation, построенная Fincantieri, была рассчитана на как минимум 20 кораблей, которые потенциально могут расшириться до 60 единиц. Теперь ВМС ограничили Fincantieri всего двумя судами, создавая огромную возможность для Huntington захватить будущие заказы на фрегаты. Если ВМС одобрят даже часть из первоначально запланированного флота, Huntington ожидают годы стабильного роста доходов от этих новых контрактов на строительство судов.

Аргументы в пользу Huntington перед Textron

Если бы пришлось вложить $500 в одну позицию военных акций для покупки, Huntington Ingalls становится более привлекательным выбором. Хотя обе компании торгуются по разумным оценкам и предлагают доступ к тенденциям оборонных расходов, у Huntington есть более четкий катализатор для краткосрочного роста.

Новый контракт на фрегаты предоставляет четкую видимость будущего расширения бизнеса. Строительство военно-морских судов по своей природе включает многолетние производственные циклы и предсказуемые потоки доходов. Замена ожидаемых 40-60 фрегатов класса Constellation на альтернативный дизайн Huntington представляет собой значительный сдвиг в расходах на закупки, что напрямую приносит пользу компании.

Textron, хотя и операционно надежен и разумно оценен, не имеет эквивалентного краткосрочного катализатора. Сила компании заключается в ее диверсифицированной базе доходов и стабильном спросе на модернизацию армии — характеристики, которые могут поддерживать терпеливое инвестирование, но предоставляют меньше ясности по ускоренному росту, чем ситуация с контрактом у Huntington.

Обе военные акции для покупки предлагают привлекательные оценки для инвесторов, готовых принять риски, присущие оборонным контрактам. Тем не менее, Huntington Ingalls, с ее специализированной позицией в строительстве военно-морских судов и новыми обеспеченными контрактами на рост, представляет собой более благоприятную точку входа для дисциплинированного инвестора, рассматривающего военные акции для покупки сегодня.