Grayscale утверждает, что 4-летний цикл биткоина исчезает: вот почему

• Реклама -

Последний рыночный отчет Grayscale предполагает, что Bitcoin может входить в новую структурную эпоху, где привычный 4-летний ритм роста и последующих спадов больше не определяет поведение цены.

Вместо параболических пиков с последующими глубокими откатами фирма утверждает, что более зрелый, ориентированный на ETF рынок перестраивает долгосрочную траекторию Bitcoin.

Цикл, теряющий свое влияние

По данным Grayscale, несколько ключевых факторов ослабляют традиционный паттерн, привязанный к халвингу. Первый — отсутствие классического параболического «переразгона». В прежних циклах наблюдались крутые вертикальные ралли к эйфорическим вершинам, а затем жесткие коррекции. В текущей среде такого поведения не видно. Вместо этого Bitcoin растет более ровным и контролируемым темпом, что отражает более широкую базу инвесторов и более эффективное формирование цены.

Второй фактор — рост биржевых продуктов и компаний, занимающихся казначейством цифровых активов (DAT). Эти инструменты создают непрерывные притоки и изменяют соотношение спроса и предложения, которое исторически подпитывало агрессивные всплески после халвинга. Grayscale отмечает, что участие ETF сжимает волатильность и стабилизирует долгосрочные тенденции, подталкивая Bitcoin к много летнему «плавному набору высоты», а не к резкому буму.

Третий опорный элемент их аргумента — макроэкономический фон. По мере ускорения институционального внедрения и того, что Bitcoin все чаще ведет себя как прокси глобальной ликвидности, актив получает структурные попутные факторы, которые не соответствуют простому четырехлетнему ритму перезапуска.

                Пятнадцать лет спустя: вспоминая последнее публичное появление Сатоши Накамото

Что показывает график

График, включенный в отчет, подчеркивает резкий контраст между прошлыми экспоненциальными периодами и более сдержанным наклоном текущего цикла. В прежние эпохи траектория цены драматично изгибалась вверх вблизи пиков циклов, образуя четкие параболические дуги. Текущий цикл, показанный в логарифмической шкале, следует возрастающему каналу, вместо этого, без быстрой вертикальной экспансии, характерной для более ранних ранов.

Отсутствие экстремальной восходящей кривизны является ключевым для тезиса Grayscale: профиль волатильности Bitcoin выравнивается, и рынок, возможно, уже переходит к следующей фазе роста, а не готовится к обвалу или взрывному «выстрелу» на пике.

Путь вперед

Grayscale прогнозирует, что Bitcoin в 2026 году будет готов к новым максимумам, подчеркивая, что фундаментальные драйверы сильнее и разнообразнее, чем в предыдущих циклах. Поскольку институциональный капитал входит через регулируемые каналы, а внедрение Bitcoin достигает более глубоко уровня традиционных финансов, отчет ожидает, что актив будет следовать структурно бычьему тренду, а не паттерну, зависящему от халвинга.

Вывод очевиден: рыночная среда, которая когда-то диктовала ритм Bitcoin, больше не та же самая. Если Grayscale прав, инвесторам, возможно, придется скорректировать свои ожидания, потому что следующая глава Bitcoin может совсем не походить на циклы последнего десятилетия.