В текущем сложном узле «геополитического конфликта + разворота монетарной политики» мой анализ следующий:

1️⃣ Приостановка ударов на 10 дней: тактическая корректировка больше, чем дипломатическая искренность

Этот 10-дневный промежуток больше похож на тактическую паузу «для переговоров — к войне». США используют период перемирия для выполнения трех задач: перераспределения сил, переориентации ключевых целей, переноса общественного давления на противника. Если за 10 дней не достигнуто соглашение, возобновление ударов будет оправдано «недостаточной искренностью» со стороны оппонента. Это не сигнал о снижении напряженности, а подготовка к следующему этапу эскалации — дипломатической и военной, краткосрочная геополитическая премия в рисках вряд ли снизится.

2️⃣ Если конфликт обострится, будет ли ФРС резко повышать ставки?

Риск резкого повышения ставок очень высок, но «предпосылки к снижению ставок» уже практически исключены. Текущая ставка по федеральным фондам уже находится в ограничительном диапазоне, при росте цен на нефть из-за конфликта ФРС столкнется с «инфляцией, вызванной предложением», и «рисками рецессии спроса». В такой ситуации дальнейшее повышение ставок может разрушить пузырь на рынке коммерческой недвижимости, малых банков и долговых обязательств. Более вероятный сценарий — устные заявления о сохранении жесткой риторики, откладывание снижения ставок в «дальнейшей перспективе», использование «отсутствия снижения» вместо повышения для управления инфляционными ожиданиями. Опционные рынки, торгующие ставками, по сути, хеджируют риск потери доверия к ФРС.

3️⃣ Как распределять ресурсы по нефти, золоту и BTC?

· Нефть: самый очевидный актив, чувствительный к событиям. При угрозе закрытия Ормузского пролива из-за эскалации конфликта цены могут резко взлететь. Подходит для краткосрочной спекуляции, но важно учитывать оставшиеся мощности ОПЕК+ и стратегические запасы — при росте цен строго соблюдать стоп-лоссы.
· Золото: наиболее логичный актив в текущих условиях. Получает поддержку от роста спроса на убежище и ослабления доверия к ФРС. При коррекции (обычно из-за ликвидных стрессов) — хорошая возможность для увеличения позиций, это лучший хедж против стагфляции и геополитических рисков.
· BTC: внутренне расколот, краткосрочно под давлением. История о халвинге дает долгосрочную поддержку, но если рынок усилит ожидания «повышения/отсутствия снижения ставок», ликвидность сократится и снизит риск-приоритеты. В краткосрочной перспективе может уступать золоту, стратегия — дождаться завершения макроэкономической паники и подтверждения, что ФРС не осмелится реально повышать ставки.

Следующие 10 дней — ключевое окно для наблюдения. В торговле — держать золото в качестве базовой позиции, по нефти — играть на событиях, по BTC — ждать стабилизации ликвидности и после этого входить по частям. #美联储加息预期再起