Три перспективы роста в китайских акциях полупроводниковой отрасли

Китайская полупроводниковая индустрия стоит на важном этапе, поскольку страна ускоряет усилия по развитию внутренних производственных мощностей. В этом меняющемся ландшафте несколько китайских акций полупроводниковых компаний стали привлекательными возможностями для инвесторов, готовых принять связанные с этим риски. Эти компании занимают ключевые позиции в цепочках проектирования, производства и поставки оборудования — секторах, которые лежат в основе всего: от потребительских устройств до автомобильных систем и промышленных платформ управления.

Для инвесторов, ориентированных на рост, акции китайских полупроводниковых компаний представляют особенно привлекательный интерес, учитывая текущую концентрацию рынка на американских акциях и производителях из Тайваня. Потенциальная прибыль может значительно превысить ожидания, поскольку капиталовложения смещаются в поддержку целей самодостаточности Китая.

Hua Hong Semiconductor: расширение через крупные инвестиции

Hua Hong Semiconductor (OTCMKTS: HHUSF) является одним из крупнейших независимых foundry в Китае, предоставляя услуги чистого производства полупроводников. Компания достигла важного этапа с выходом на биржу Шанхайской фондовой биржи в 2023 году, привлекши 2,6 миллиарда долларов — крупнейшее публичное размещение в Китае в том году. Эти средства позволили расширить производственные возможности, особенно в сегментах “8-дюйм + 12-дюйм”, где компания сохраняет конкурентные преимущества.

Стратегическая важность Hua Hong трудно переоценить. По мере того как Пекин придает приоритет суверенитету в области полупроводников и снижает зависимость от Тайваня и международных поставщиков, foundry, специализирующиеся на зрелых и специализированных узлах, становятся все более ценными. Расширение капитала и технологическая направленность компании свидетельствуют о возможной устойчивой ростовой траектории по мере набора оборотов внутреннего производства чипов в Китае.

Intchains Group: инфраструктурный проект в блокчейне с контринтуитивным потенциалом

Intchains Group (NASDAQ: ICG) производит высокопроизводительные ASIC-чипы и программное обеспечение для блокчейн-приложений и распределенных систем. Несмотря на то, что эта китайская акция столкнулась с трудностями — снижение на 24,6% за текущий год, — есть несколько факторов, требующих повторного анализа.

Компания столкнулась с сокращением выручки: в 2022 году продажи снизились на 25% до 473,7 миллиона юаней (68,7 миллиона долларов) по сравнению с 631,8 миллиона юаней в предыдущем году. Прибыль также сократилась на 21,1% до 355,2 миллиона юаней. Однако за этим скрывается финансовая устойчивость: у ICG есть 97 миллионов долларов наличных и краткосрочных инвестиций при общем объеме обязательств всего 1,9 миллиона долларов. Недавние убытки составили всего 3,09 миллиона долларов.

Более того, компания приобрела интеллектуальную собственность, связанную с брендом Goldshell, у сингапурской компании за 550 000 долларов. Эта покупка расширяет возможности ICG в области инфраструктуры Web3, дополняя существующие полупроводниковые операции. Для инвесторов, ищущих экспозицию как к блокчейн-технологиям, так и к китайским акциям полупроводников, это сочетание представляет контринтуитивную возможность.

ACM Research: поставщик оборудования с ускоряющимся ростом

ACM Research (NASDAQ: ACMR) разрабатывает технологии мокрой обработки и оборудование для производства полупроводников, работая через дочерние компании в Шанхае и Вухси, обслуживающие производства интегральных схем и упаковку на уровне пластин. В отличие от своих конкурентов, сталкивающихся с переходными трудностями, краткосрочный прогноз ACM значительно улучшился.

Компания повысила прогноз по выручке за 2023 год до диапазона 530–545 миллионов долларов, по сравнению с первоначальной оценкой 520–540 миллионов. Еще важнее, руководство прогнозирует выручку за 2024 год в диапазоне 650–725 миллионов долларов, что свидетельствует о предполагаемом ускорении роста. Этот оптимизм подкрепляется возвращением китайских производителей чипов к инвестициям в расширение мощностей зрелых узлов и успешной диверсификацией портфеля продукции ACM.

Аналитики подтверждают позитивный настрой: у акции есть рейтинг “сильная покупка”, а целевые цены на год показывают потенциал роста на 23,5%. В 2024 году ожидается рост выручки на 40,6% и увеличение EPS на 139%, что отражает как операционный рычаг, так и устойчивый спрос со стороны клиентов в рамках развития полупроводникового сектора Китая.

Оценка возможностей и рисков

Инвестиционный кейс для китайских акций полупроводников основан на стратегической необходимости Китая создать независимый потенциал в области чипов и перераспределении капитала в пользу внутренних игроков. Каждая из этих трех компаний занимает уникальную позицию: foundry, расширяющая масштабы производства; производитель чипов для блокчейна с недооцененными акциями; и поставщик оборудования, выигрывающий от роста расходов клиентов.

Однако инвесторам следует учитывать существенные риски, включая геополитическую неопределенность, конкурентное давление со стороны устоявшихся поставщиков и сложности в реализации производства сложных узлов. Потенциальная доходность для инвесторов с соответствующей толерантностью к рискам может оправдать участие в этих китайских акциях, но тщательное исследование обязательно.