#创作者冲榜 Слухи о прекращении огня между США и Ираном взорвали рынок "великой переменой": золото и серебро взлетели более чем на 6%, нефть рухнула ниже отметки 87 долларов

Глобальный рынок товаров в среду (25 марта) стал свидетелем экстремального "контраста ледяного и огненного". Под двойным давлением слухов о переговорах о прекращении огня между США и Ираном и возрождения ожиданий снижения ставок ФРС ходы защитных активов и рисковых активов полностью развернулись в противоположном направлении. По состоянию на момент подготовки материала фьючерсы на серебро COMEX пробили отметку 74 долларов за тройскую унцию с дневным скачком на 6,37%; спотовое золото превысило 4560 долларов за унцию с дневным ростом на 1,98%. В резком контрасте с этим нефть Brent упала ниже 94 долларов за баррель с дневным падением на 6,30%; нефть WTI упала ниже 87 долларов за баррель с дневным падением на 5,89%.

1. Геополитический "лебедь": отступление премии за войну, восстановление спроса на защиту

Основным драйвером данного движения стало драматическое смягчение геополитической ситуации на Ближнем Востоке. По сообщениям CCTV со ссылкой на источники, правительство США передало через Пакистан Ирану "план прекращения конфликта" из 15 условий и предложило провести переговоры о прекращении огня сроком на один месяц. Это сообщение полностью разрушило накопившуюся премию за войну в нефти из-за потенциального закрытия Ормузского пролива.

Логика нефти: рынок ожидает, что если прекращение огня будет достигнуто, то примерно 20% мировых нефтяных поставок, заблокированные блокадой, вернутся на рынок, и дефицит спроса и предложения мгновенно закроется. Цена нефти WTI упала со своего пика на начало недели в 95 долларов вниз, пробив ключевую поддержку на 87 долларов, зафиксировав самое большое однодневное падение примерно за месяц.

Логика золота и серебра: ранее из-за высоких цен на нефть, которые повышали ожидания инфляции и сдерживали пространство для снижения ставок, золото и серебро столкнулись с затруднениями "защиты от риска, которая не работает". Теперь обвал цен на нефть смягчил панику "стагфляции", и рынок вместо этого делает ставку на то, что ФРС снизит ставки раньше из-за экономического замедления, при этом ожидания снижения реальных процентных ставок становятся прямым катализатором для резкого отскока цен на золото и серебро. Серебро, обладая большей волатильностью, выросло гораздо больше, чем золото.

2. Потоки капитала: экстремальное восстановление после взаимного истощения длинных и коротких позиций

С точки зрения ликвидности это движение является типичным совпадением "закрытия коротких позиций" и "паники длинных позиций". На рынке нефти продавцы, сделавшие ставку на эскалацию конфликта, были вынуждены выйти из игры с损止(стопом) ниже 87 долларов, что усилило падение. На рынке драгоценных металлов хеджевые фонды, которые открывали короткие позиции по золоту и серебру из-за высокого процентного окружения, были вынуждены закрывать позиции при возросших ожиданиях снижения ставок, вызвав ситуацию выжимания коротких позиций.

3. Перспективы на будущее: остерегайтесь "покупай слухи, продавай факты"

Несмотря на дневную волатильность, аналитики повсеместно предупреждают, что текущий рынок полностью движим эмоциями. Если переговоры о прекращении огня позже столкнутся с осложнениями (например, Иран отклонит условия), цена на нефть в любой момент может совершить месть-отскок. Что касается золота и серебра, золото на уровне 4560 долларов и серебро на уровне 74 долларов уже находятся в зоне перекупленности, и коротколесный риск значительно выше. Инвесторы должны внимательно следить за данными по запасам сырой нефти EIA США и выступлениями должностных лиц ФРС, которые будут опубликованы сегодня вечером (по пекинскому времени), чтобы проверить, поддерживает ли фундаментальная ситуация текущие экстремальные движения.