XRP и Cardano сталкиваются с вызовом доказать полезность за пределами своего сообщества, предупреждает Майк Новограц

Пока рынок криптовалют продолжает развиваться, все больше внимания уделяется вопросу о реальной полезности токенов. Майк Новограц, основатель и CEO Galaxy Digital, выразил серьезные опасения относительно способности таких проектов, как XRP и Cardano, поддерживать свою рыночную стоимость, выходя за рамки поддержки лояльных последователей. Его взгляд отражает более широкие изменения в секторе, где инвесторы и аналитики начинают требовать конкретных метрик внедрения и реального использования.

Взгляд Майка Новограца на созревание рынка криптовалют

По словам Новограца, рынок криптовалют переходит от спекулятивных нарративов к модели оценки, основанной на измеримых фундаментальных показателях. «Ripple может оставаться стабильным? Cardano может оставаться стабильным?» — спросил он в недавней беседе с Алексом Торном, руководителем исследовательского отдела Galaxy Digital. Этот главный вопрос отражает опасения, что многие проекты, несмотря на наличие преданных сообществ, могут не иметь долгосрочной поддержки без реального внедрения.

Предложенный Новограцем переход устанавливает параллели с традиционным рынком: токены, которые не функционируют как «деньги» — подобно Биткоину — будут оцениваться как реальные бизнесы, учитывая доходы, модели использования и измеримую ценность. Этот сдвиг парадигмы означает отход от инвестиций, основанных на хайпе, к модели, ориентированной на осязаемую полезность.

Слабые показатели on-chain показывают ограниченное внедрение XRP и Cardano

Данные on-chain предоставляют конкретные доказательства озабоченностей, высказанных Майком Новограцем. Анализируя количество активных адресов — ключевой показатель реальной активности в блокчейне — можно увидеть тревожную картину для обоих проектов. XRP, несмотря на рыночную капитализацию около 87,60 млрд долларов (пятое место по рынку), имеет 7 728 499 активных адресов. Cardano с капитализацией 9,63 млрд долларов (примерно 12-я позиция) насчитывает около 9 999 999 активных адресов.

Эти показатели становятся еще более очевидными при сравнении с Solana, проектом, который регулярно фиксирует миллионы активных адресов благодаря своему живому экосистему децентрализованных приложений, мем-токенам и платформам DeFi. С рыночной капитализацией 52,18 млрд долларов Solana показывает, как реальное внедрение может отражаться в рыночной стоимости, хотя это не единственный показатель успеха. Замечание Новограца о сообществе Cardano — «Чарльз Хоскинсон, благослови его душу, сохранил сообщество объединенным с блокчейном, который люди не используют активно» — подчеркивает именно эту разрыв между лояльностью сообщества и практической полезностью.

Реальный доход и устойчивый токеномика как новые параметры оценки

Новограц привлек внимание к интересному контрасту, упомянув Hyperliquid — децентрализованную биржу контрактов на бессрочные сделки, реализующую другую экономическую модель: платформа генерирует реальный доход и сжигает большую часть прибыли для выкупа своих токенов, создавая динамику, аналогичную политикам выкупа акций в традиционных компаниях. Эта модель представляет собой развитие, которое Новограц считает необходимым для будущего криптоактивов.

Главный аргумент — оставаться на рынке больше не может зависеть только от страстных сообществ. Вместо этого проекты должны демонстрировать реальные денежные потоки, растущие модели использования и экономические схемы, оправдывающие миллиардные оценки. Этот переход потребует от XRP и Cardano доказать, что они могут перейти от нарративов потенциала к конкретным результатам внедрения.

Рынок криптовалют в переходе: от хайпа к активам с осязаемой ценностью

Перспективы Майка Новограца отражают естественный процесс эволюции по мере созревания рынка криптовалют. После лет роста, вызванного спекуляциями и привлекательными нарративами, рынок теперь требует доказательств. Установленные проекты с большой базой поклонников, такие как XRP и Cardano, сталкиваются с задачей превратить лояльность сообщества в реальное использование и создание ценности.

Вопрос, который поднимает Новограц — смогут ли XRP и Cardano оставаться стабильными без постоянного нового хайпа — будет отвечен в ближайшее время через метрики on-chain, внедрение в реальном мире и развитие практических приложений. Будущее этих токенов будет зависеть меньше от романтики сообщества и больше от конкретных доказательств полезности, что отражает ожидаемое созревание развивающегося рынка.