Ходы Виталика Бутерина оказывают давление на Ethereum, поскольку инвесторы сталкиваются со значительными убытками

Когда крупные держатели криптовалют сокращают свои позиции, рынок обычно реагирует. В феврале Виталик Бутерин постепенно ликвидировал около 17 000 ETH на сумму 43 миллиона долларов, что совпало с падением цены эфира на 37% за тот же период. Согласно данным Arkham Intelligence, баланс Бутерина уменьшился с 241 000 ETH в начале месяца до 224 000 ETH, при этом изъятия происходили постоянно в течение всего периода.

Стратегия ликвидации и её влияние на рынок

Продажи Виталика осуществлялись через CoW Protocol, агрегатор децентрализованных бирж, и делились на множество мелких транзакций вместо одного крупного ордера. Эта практика является стандартной в институциональной торговле для минимизации проскальзывания, но означает, что давление продаж на ethereum было постоянным и продолжительным в течение месяца. Наибольшие потоки исходящих средств пришлись на три периода: 6,6 миллиона долларов в первые три дня февраля, затем около 7 миллионов долларов в последние три дня месяца. Такой тайминг был крайне неудачным для токена, который уже находился под давлением по другим фундаментальным причинам.

Контекст: слабый ethereum и сжатие доходности по стекингу

Ситуация с ethereum осложнена техническими факторами, которые снизили спрос. В настоящее время более 30% общего предложения ETH заблокировано в стекинге, однако доходность снизилась до 2,8%, что значительно ниже безрисковых альтернатив. Это сделало стекинг менее привлекательным именно в тот момент, когда Виталик сокращал свои позиции. Тем временем, при текущей цене 2140 долларов (рост на 3,71% за последние 24 часа), ethereum всё ещё значительно ниже уровней, при которых многие институциональные инвесторы готовы накапливать актив.

Усиление убытков для крупных держателей

Цикл продаж Виталика усугубил проблемы инвестиционных компаний, которые занимали значительные позиции в ethereum. Одна из крупнейших корпоративных компаний — Bitmine Immersion Technologies — по оценкам, понесла нереализованные убытки на миллиарды долларов после падения ethereum примерно на 60% за последние шесть месяцев, опустившись значительно ниже средней цены покупки. Эти красные цифры подчеркивают, насколько сложной стала ситуация для инвесторов, входивших в ethereum по более высоким ценам.

Общий фон: распределение активов для защиты приватности и безопасности

Важно отметить, что в январе Виталик объявил о выделении 43 миллионов долларов на финансирование проектов, связанных с технологиями защиты приватности, открытым оборудованием и безопасными программными системами. Он описал эту инициативу как личное руководство, в то время как Ethereum Foundation переходила в режим «умеренной экономии». По его словам, капитал будет распределяться постепенно в течение нескольких лет. Таким образом, продажа не обязательно свидетельствует о потере доверия к ethereum, а скорее о стратегической перераспределении в пользу исследовательских инициатив.

Более широкий рынок: движение биткоина и альткоинов

Тем временем, биткоин удерживал большую часть своих прибылей выше 70 000 долларов после объявления президента Дональда Трампа о пятидневной паузе в атаках на энергетическую инфраструктуру Ирана. Альткоины, включая ethereum, solana и dogecoin, выросли примерно на 5%, в то время как индексы S&P 500 и Nasdaq прибавили около 1,2%. Аналитики считают, что следующая движущая сила для биткоина зависит от стабилизации цен на нефть и трафика через Ормузский пролив: стабилизация может поддержать новый тест диапазона 74 000–76 000 долларов, а ухудшение — опустить цену в район середины 60 000 долларов.