Сложность майнинга BTC подскочила на 15% в крупнейшем скачке с 2021 года, экономика майнинга под давлением

Сложность майнинга Bitcoin выросла на 15%, достигнув 144,4 триллионов, что является крупнейшим процентным скачком с 2021 года, когда запрет на майнинг в Китае нарушил сектор. Эта корректировка сложности майнинга BTC отражает реакцию сети на изменение вычислительной мощности и сигнализирует о сложной динамике между восстановлением хэшрейта, проблемами прибыльности и стратегическими сдвигами в отрасли.

Восстановление хэшрейта несмотря на волатильность цен

Вычислительная мощность, обеспечивающая сеть Bitcoin, восстановилась до 1 зеттахеша в секунду (ZH/с), после минимума в 826 экзахешей в секунду (EH/с) в феврале, когда цены упали примерно до $60 000. Пик в октябре 2025 года на уровне $126 500 совпал с хэшрейтом в 1,1 ZH/с, а недавнее восстановление выше $70 000 поддержало высокий уровень майнинговой активности. Однако эта корректировка сложности майнинга каждые 2016 блоков — примерно каждые две недели — не привела к росту доходов майнеров.

Метрика hashprice, которая измеряет ежедневный доход майнеров на единицу хэшрейта, остается на многолетних минимумах около $23,9 за петахеш в секунду (PH/с). Этот сжатие подчеркивает критический конфликт: несмотря на сигналы о здоровье сети через восстановление сложности и хэшрейта, фактическая прибыльность майнинга продолжает ухудшаться. Операции с хорошим капиталом и доступом к дешевому энергии, такие как в Объединенных Арабских Эмиратах, с примерно $344 миллионами нереализованной прибыли, могут выдержать эти давления. Мелкие и средние майнеры все больше сталкиваются с сжатием маржи.

Стратегический сдвиг майнингового сектора в сторону инфраструктуры ИИ

Одним из ключевых факторов, меняющих динамику майнинга, является перераспределение энергии. Несколько публичных майнинговых компаний перенаправляют вычислительные ресурсы и электроснабжение с криптовалютных операций на инфраструктуру искусственного интеллекта и высокопроизводительные вычислительные центры. Bitfarms недавно сменил бренд, чтобы снизить акцент на Bitcoin и расшириться в области ИИ, а активист-инвестор Starboard призвал Riot Platforms значительно расширить свои ИИ-центры. Этот секторный сдвиг означает, что корректировки сложности майнинга BTC все больше будут отражать сокращающийся пул майнеров, полностью посвященных блокчейн-операциям.

Перспективы рынка: цены на нефть и геополитическая напряженность формируют следующий шаг

Bitcoin превысил $70 000 после объявления президента США Дональда Трампа о пятидневной паузе в ударах по иранской энергетической инфраструктуре. Альткоины, такие как Ethereum, Solana и Dogecoin, выросли примерно на 5%, в то время как акции, связанные с майнингом, выросли вместе с широкими индексами акций, такими как S&P 500 и Nasdaq, прибавив примерно 1,2%.

Аналитики указывают, что следующий важный шаг Bitcoin зависит от стабильности цен на нефть и безопасности судоходства через Ормузский пролив. Сценарий стабилизации может поддержать очередной тест диапазона $74 000–$76 000, в то время как ухудшение ситуации рискует вернуть цены к средним значениям в районе $60 000. Для майнинговых операций продолжительное давление на hashprice означает, что только наиболее эффективные и хорошо финансируемые операторы смогут сохранять прибыльность, что может ускорить консолидацию отрасли и диверсификацию в сторону приложений с высокой вычислительной нагрузкой.