Прекратится ли крах крипто?

С вчерашнего дня в криптовалютном рынке начался новый обвал

На данный момент он в целом не сравним с тем, что происходило в конце января — начале февраля, но всё же его можно считать незначительным обвалом.

Тем не менее, необходимо различать два обвала: с одной стороны, падение цены Биткоина, с другой — альткоинов.

Очевидно, что эти два обвала тесно связаны, но в то же время у падения Биткоина есть конкретное объяснение, а обвал альткоинов кажется более зависимым от ситуации с Биткоином, чем от внешних факторов.

Основные проблемы

Проблемы, лежащие в основе, двоякие.

Прежде чем их анализировать, важно подчеркнуть, что это внешние проблемы, то есть они не связаны напрямую с криптовалютным рынком, и более того, могут быть временными.

Первая проблема, которая уже несколько недель присутствует на финансовых рынках, — это страх.

В качестве ориентира возьмем тренд индекса VIX (CBOE Volatility Index), который измеряет подразумеваемую волатильность опционов на индекс S&P 500 — главный американский фондовый индекс.

VIX также называют «индексом страха», потому что он фактически показывает, насколько турбулентным рынок ожидает быть американские биржи в ближайшие 30 дней.

В начале года уровень VIX был ниже 17 пунктов, но к середине января он уже превысил 18. С 20 января он поднялся выше 20, достигнув первоначального пика почти в 22 пункта в начале февраля.

В эти дни цена Биткоина опустилась примерно до 60 000 долларов.

Позже VIX вернулся к уровню 18, а цена Биткоина снова поднялась выше 65 000 долларов. Начиная с конца февраля, VIX снова вырос, достигнув пика почти в 30 пунктов 9 марта.

На самом деле цена Биткоина не вернулась к 60 000 долларов, а минимальное значение, достигнутое 9 марта, было выше 66 000 долларов.

Дело в том, что в последующие дни VIX снизился ниже 23 пунктов, и к тому времени худший сценарий уже был заложен в цену Биткоина.

Проблема понедельника

Честно говоря, начиная с понедельника, VIX начал показывать признаки пробуждения.

Причина, очевидно, — резкий рост цен на нефть и природный газ из-за войны в Иране.

Однако на этот раз рост, похоже, остановился на отметке 25 пунктов, по крайней мере на данный момент, хотя полностью исключать возможность его дальнейшего повышения нельзя.

Тем не менее, этого недостаточно, чтобы оправдать вчерашний незначительный обвал на крипторынке.

На самом деле, к этому добавилась вторая проблема.

Между субботой и понедельником правительство США вывело из рынков более 130 миллиардов долларов. Это легко подсчитать по официальным ежедневным данным, опубликованным Казначейством США, о сумме долларов, размещенных на счетах правительства.

Учитывая, что с примерно 806 миллиардов долларов в пятницу сумма выросла до более чем 937 миллиардов к понедельнику, за три дня эти депозиты увеличились на целых 16%.

Кроме того, за три дня из рынков было выведено 130 миллиардов долларов — при этом два из этих дней были выходными для фондовой биржи, что делает сумму еще более значительной.

Честно говоря, правительство США не выводило их напрямую из финансовых рынков, однако ликвидность свободно циркулирует между всеми рынками, и часть этого оттока неизбежно повлияла и на финансовые рынки.

В целом такие движения, когда речь идет о значительных суммах, оказывают влияние на финансовые рынки с задержкой в пару дней, и поэтому вчера (среда) отток средств понедельника негативно сказался на американских биржах.

Временные проблемы

Тем не менее, оба эти вопроса, скорее всего, временные.

Действительно, уровень VIX редко остается очень высоким надолго, и хотя текущий уровень около 25 пунктов считается не особенно высоким, а скорее средне-высоким, есть вероятность, что он вернется к более умеренным значениям в ближайшие дни.

Более того, маловероятно, что правительство США сможет долго держать такие объемы долларов в своих счетах без движения, и уже во вторник было высвобождено почти 8 миллиардов (данные за вчерашний день еще недоступны).

Кроме того, стоит отметить, что вчера состоялась пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла, которая, однако, не оказала существенного влияния на рынки. Обвал начался за много часов до этого и продолжался несколько часов после.

Теоретически нельзя полностью исключать, что решение вывести 130 миллиардов долларов между субботой и понедельником было принято специально для ослабления рынков через два дня, то есть в среду (вчера), когда у Пауэлла должна была состояться пресс-конференция.

Не стоит забывать, что продолжается война Трампа против Пауэлла, хотя в итоге его речь вчера не вызвала значительных последствий.

Завтра, исходя из новых данных о долларах, размещенных на счетах правительства США, можно будет понять, как могут отреагировать финансовые рынки в течение дня.

Обвал

Незначительный обвал Биткоина начался за пару часов до открытия американских фондовых рынков, хотя данные о выведенных долларах уже были опубликованы.

Изначально был пробит психологический уровень в 73 000 долларов, после чего снижение продолжилось до 71 000.

Когда началась пресс-конференция Пауэлла, цена временно вернулась почти к 72 000, а к концу — снова опустилась до 71 000.

В последующие часы она сначала упала до 70 500, затем поднялась обратно до 71 500, но через несколько часов после закрытия американских рынков и после открытия азиатских она опустилась ниже 70 000.

Достигнув локального минимума около 69 500 долларов, она немного восстановилась до 70 000.

Однако не стоит забывать, что в прошлую среду она опустилась до 69 200 долларов.

Аналогично можно сказать о Total3 — рыночной капитализации всех альткоинов, за исключением Ethereum и стейблоков, а также, конечно, Биткоина.

Total3 достиг недельного пика во вторник — 761 миллиард долларов, а вчера снизился до 723. Сегодня он достиг локального минимума в 721 миллиард, но окончательно завершение снижения не подтверждено.

Таким образом, Total3 потерял чуть более 5%, а BTC — более 8%. Это подтверждает, что оба вышеупомянутых фактора в первую очередь повлияли на Биткоин, и именно его незначительный обвал вызвал снижение альткоинов.

Ethereum потерял почти 10%, хотя в понедельник он вырос на 9% за один день, так что помимо мини-обвала, вызванного падением Биткоина, ему пришлось пережить своего рода мини-мини-бум, настолько малый, что его даже трудно назвать пузырем.

Исходя из вышеизложенного, существует вероятность, что этот мини-обвал может закончиться уже сегодня или в ближайшие дни, возможно, вернувшись к ценам до обвала.