Возможны ли снижение ставок в этом году? Решение уже не в руках ФРС, а в руках Ирана. Война входит в критический момент.

Заседание FOMC в ранние утренние часы и выступление Пауэлла были повсеместно интерпретированы рынком как ястребиная позиция. Но объективно говоря, это просто означает, что экономика в порядке, но на рынке труда есть скрытые опасения; по инфляции беспокойство заключается в том, что конфликт с Ираном может дестабилизировать ожидания; процентные ставки находятся на слегка рестриктивном уровне.
Если посмотреть на это в целом, переводя на более простой язык: из-за неопределенности иранского конфликта нет условий для повышения ставок, так как это не поддерживается условиями роста и занятости; нельзя быть уверенным и в снижении ставок, так как неизвестно, как долго это продлится и не выйдет ли инфляция из-под контроля.
Таким образом, фокус остается на иранской войне.
Недавно ситуация в Иране, несомненно, обострилась, но нужно смотреть детальнее. Несмотря на союз США и Израиля, их цели не совпадают. Израиль хочет свергнуть режим, но Трамп не исключает переговоры с новым правительством. Таким образом, Лариджани, выступающий в качестве де-факто командира, был убит, убит и начальник разведки, бомбардированы газонефтяные месторождения (месторождение Южный Парс Ирана).
Затем Иран начал угрожать соседним газонефтяным месторождениям. Намерение Ирана втянуть в войну истощения ясно, так же как и намерение США добиться быстрой победы.
Таким образом, результат состоит в том, что в краткосрочной перспективе ситуация должна быстро эскалировать, чтобы конфликт скорее деэскалировался. Но проблема в том, что Исламская революционная гвардия Ирана — это не импровизированная самодеятельность типа боевиков Хуситов. Таким образом, восстановление уровня судоходства, существовавшего до конфликта, становится все менее вероятным.
Отвечая на вопрос: я по-прежнему считаю, что в этом году есть возможность начать снижение ставок во второй половине года.
Основная причина в том, что, хотя ФРС беспокоится об инфляции, она может переоценивать уровни занятости и экономического роста. Особенно влияние высоких цен на нефть — это не просто инфляция; дальнейшее сжатие реального спроса и прибыли компаний все еще существует. Как только время затягивается и проблема замедления занятости и роста становится явной, инфляция перестанет быть проблемой.