【Краткий обзор рынка】Обстановка на Ближнем Востоке вышла из-под контроля, четыре ключевых поворота после пробития ценой на нефть отметки в 100 долларов!

2026-03-12 12:44:41

Мы хотим, чтобы вы знали:

По мере того как вторая неделя войны между США и Ираном продолжается, боевые действия не только не замедляются, но и усиливаются. Цены на нефть Brent и WTI одновременно достигли трехзначных значений, что быстро вызывает рост опасений по поводу инфляции. Глобальные фондовые рынки также испытывают давление. Поэтому, после публикации быстрого обзора ситуации на Ближнем Востоке на прошлой неделе, на этой неделе мы дополнительно обновляем последние новости о конфликте между США и Ираном, сравниваем его с влиянием конфликта между Россией и Украиной 2022 года, оцениваем возможные дальнейшие тенденции инфляции и процентных ставок, а также выделяем четыре ключевых направления, за которыми стоит следить.

Основные моменты статьи:

Обновление ситуации между США и Ираном: конфликт постепенно переходит в пессимистичный сценарий «режима выживания», атаки на энергетические объекты, почти остановка пролива Хормуз, цены на Brent и WTI превышают 100 долларов за баррель, начинается хаотичный рост.

Война США и Ирана 2026 года vs. конфликт Россия-Украина 2022 года: несмотря на схожие угрозы поставкам, есть три ключевых отличия, которые дают возможность смягчить удар.

Перспективы: насколько текущий рост цен на нефть повлияет на инфляцию и мировой спрос, зависит от продолжительности конфликта. Мы выделяем четыре важных аспекта, которые определят, станет ли конфликт на Ближнем Востоке затяжным!

В связи с расширением конфликта между США и Ираном, все связанные материалы мы собрали в разделе: Блог — Война США и Ирана!

1. США и Иран постепенно переходят в «режим выживания», цены на нефть впервые за четыре года превысили 100 долларов!

пролив Хормуз: You Shall Not Pass！

Наиболее важный энергетический узел — пролив Хормуз, через который проходит более 20% мировой морской торговли нефтью. В среднем через него ежедневно проходят более 100 судов. Однако по данным Bloomberg на прошлой неделе всего 6 нефтяных танкеров и 1 LNG-корабль покинули Персидский залив. Как мы уже отмечали в недавнем быстром обзоре, из-за приостановки судоходства в Персидском заливе, роста стоимости аренды танкеров (>50 тысяч долларов в день), отмены морских страховок (например, у Lloyd’s и Lloyd’s P&I), а также вмешательства в сигналы GNSS, судоходство в этом районе фактически остановлено, что ведет к развитию пессимистичного сценария, о котором говорилось ранее.

Из-за практически полного блокирования экспорта через пролив Хормуз, страны Персидского залива сталкиваются с критической точкой «принуждения к сокращению добычи» из-за исчерпания запасов. По оценкам энергетической консалтинговой компании Kpler, запасы нефти у этих стран очень ограничены: Ирак — менее 5 дней, Саудовская Аравия и ОАЭ — около 20 дней. Мы также начинаем видеть признаки давления на сокращение добычи: например, иракское месторождение Rumaila (150 тысяч баррелей в день), Кувейт (250 тысяч баррелей в день) объявили о снижении добычи. Саудовская Аравия и ОАЭ имеют альтернативные трубопроводы, но ADNOC (Объединенная национальная нефтяная компания Абу-Даби) также заявила, что начинает «управлять» мощностями оффшорных месторождений для удовлетворения потребностей в хранении, что свидетельствует о постепенном исчерпании резервов. Порт Yanbu на западе Саудовской Аравии, рядом с Красным морем, ограничен по обработке нефти — около 5,5 миллионов баррелей в день. Общий объем поставок нефти из Ближнего Востока — около 8% мировой добычи — может столкнуться с риском сокращения.

Страны Ближнего Востока тоже не застрахованы, инфраструктура энергетики подвергается атакам

В отличие от конфликта в Июне 2025 года, в этот раз даже энергетическая инфраструктура не избежала ударов. В таблице ниже приведены объекты, подвергшиеся атакам за последнюю неделю: международные нефтяные танкеры (более 5), нефтеперерабатывающий завод Ras Tanura в Саудовской Аравии, экспортные объекты сжиженного природного газа Ras Laffan в Катаре, а также коммерческие порты в ОАЭ и Оман. США и Израиль также нанесли воздушные удары по нескольким энергетическим объектам в Тегеране, включая крупные нефтебазы и военные НПЗ в районах Шахрлан, Шахреи и Нобернияд. Согласно информации Axios, администрация Трампа рассматривает возможность контроля острова Харк, который отвечает за 90% нефтяных экспортов Ирана. Его отключение может дополнительно снизить поставки примерно на 1,5 миллиона баррелей в день, что особенно скажется на местных нефтеперерабатывающих заводах Китая.

Хронология событий: основные моменты цен на нефть

Обзор аналитика:

Война между США и Ираном входит в десятый день, и по мере того как рынки начинают осознавать масштаб и затяжность конфликта, цены на нефть резко растут: 9 марта по Токийскому времени, после открытия азиатских рынков, цены на Brent и WTI достигли почти 120 долларов за баррель, впервые за последние четыре года превысив 100 долларов. Только после сообщения Financial Times о том, что страны G7 согласовали выпуск 300-400 миллионов баррелей стратегических запасов (SPR), рост цен замедлился.

Мы считаем, что рынок входит в состояние паники и хаоса: индекс волатильности ETF на нефть (OVX) превысил 100 — такой уровень наблюдался только во время финансового кризиса 2008 года и пандемии 2020 года. Также заметна сильная асимметрия опционов (Call Skew), что указывает на коллективные хеджирования рисков роста цен. После пробития ключевых уровней, маркет-мейкеры начинают автоматические хеджирования «Delta», что вызывает ускорение роста цен, подобно резким колебаниям золота и серебра в конце января. Кроме того, структура ценовых спредов с глубиной до 24 долларов за баррель (обратная структура — backwardation) свидетельствует о сильных опасениях по поводу немедленных перебоев поставок. Влияние конфликта США и Ирана мы обсудим далее.

2. Аналитика: Война США и Ирана 2026 года против конфликта Россия-Украина 2022 года

Этот конфликт на Ближнем Востоке вызывает масштабные боевые действия, что напоминает конфликт между Россией и Украиной 2022 года, вызывающий опасения повторного роста инфляции. Мы сравниваем текущую ситуацию с предыдущим конфликтом, выделяя сходства и различия.

Поставки нефти, пролив Хормуз — влияние сильнее, чем у конфликта Россия-Украина!

В 2022 году Россия, являясь одним из крупнейших поставщиков энергии в мире, обеспечивала более 10% мировых поставок нефти и более 15% — природного газа. После начала конфликта цены на энергоносители резко выросли: с февраля 2022 года по пик, Brent и TTF (голландский газовый индекс) выросли соответственно более чем на 40% и 330%.

Вы уже подписаны? Если да, войдите, чтобы продолжить

Стать подписчиком
Получайте полный доступ к сервисам M Square

Неограниченный просмотр макро-графиков
Ключевые индексы глобальных инвестиций

Эксклюзивные аналитические отчеты
Ежемесячно 6-8 уникальных обзоров важных событий и данных

Инструментарий для исследований
Создавайте собственные ключевые графики, тестируйте стратегии

Профессиональное макро-сообщество
Эксклюзивные показатели, обмен мнениями

Подписаться сейчас

Вопросы и ответы:

Нажмите на вопрос, чтобы получить ответ от AI MM

Почему конфликт между США и Ираном начался и какова его текущая ситуация?
💡 Вторая неделя войны между США и Ираном, боевые действия усиливаются, цены на Brent и WTI достигли трехзначных значений, опасения по поводу инфляции растут, рынки под давлением. Конфликт переходит в пессимистичный сценарий «режима выживания», атаки на энергетические объекты, пролив Хормуз почти остановлен.
Как влияет блокада пролива Хормуз на поставки нефти?
💡 Пролив Хормуз, через который проходит более 20% мировой морской нефти, фактически заблокирован, что ставит страны Персидского залива на грани вынужденного сокращения добычи. Ежедневные объемы нефти — около 8,1 миллиона баррелей — могут столкнуться с риском потери поставок.
Чем отличается нынешний конфликт США и Ирана от конфликта Россия-Украина 2022 года?
💡 Оба конфликта вызывают угрозу поставкам, но влияние пролива Хормуз в этом случае сильнее. В 2025 году на мировом рынке нефти наблюдался избыток предложения, денежно-кредитная политика оставалась жесткой, а крупные инвестиции в ИИ создавали некоторую поддержку.
Повлияет ли рост цен на нефть на решение ФРС о снижении ставок?
💡 Если цена превысит 70 долларов за баррель, снижение ставок отложится минимум до сентября. В марте ФРС, скорее всего, сосредоточится на инфляционных рисках и пересмотрит ожидания по ставкам, что подтолкнет другие центробанки к повышению ставок.
Насколько силовые возможности Ирана истощены?
💡 По оценкам ЦРУ, количество запусков ракет Ирана снизилось более чем на 90% от пиковых значений. В то время как возможности ракетных ударов ограничены, Иран использует беспилотники для постепенной изматывающей борьбы. Конфликт может перейти в режим низко- или среднеинтенсивного противостояния.
Будут ли страны Ближнего Востока открыто выступать против конфликта и требовать его завершения?
💡 Большинство стран региона зависят от опресненной воды и импортируют 80-90% продовольствия. В случае обострения кризиса продовольствия и водных ресурсов, они могут оказаться вынужденными оказывать давление на Вашингтон, требуя прекращения военных действий и возвращения к дипломатии.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .