TC Energy достигает рекордных результатов в 2025 году: 26-й год роста дивидендов свидетельствует о сохранении динамики

Компания TC Energy Corporation завершила 2025 год впечатляющими операционными и финансовыми результатами, подчеркивающими устойчивость компании на волатильном энергетическом рынке. 13 февраля 2026 года лидер в области энергетической инфраструктуры объявил о результатах за полный год и четвертый квартал, отметив самый сильный за пять лет показатель по безопасности, 15 рекордов по операционным потокам на своих трубопроводных системах и продолжение увеличения стоимости для акционеров за счет роста дивидендов.

Финансовые показатели растут благодаря операционному совершенству

Чистая EBITDA за четвертый квартал достигла 3,0 миллиарда долларов, увеличившись на 13 процентов по сравнению с 2,6 миллиарда долларов за аналогичный период 2024 года. За полный 2025 год сопоставимая EBITDA выросла до 11,0 миллиарда долларов по сравнению с 10,0 миллиарда долларов в 2024 году — рост на 9 процентов. Сегментная прибыль также продемонстрировала рост, увеличившись на 15 процентов в четвертом квартале до 2,2 миллиарда долларов, в то время как за год сегментная прибыль осталась стабильной на уровне 8,0 миллиарда долларов.

Чистая прибыль, приходящаяся на обыкновенные акции по продолжающейся деятельности, составила 959 миллионов долларов в четвертом квартале 2025 года, что соответствует 0,92 доллара на акцию, по сравнению с 1,03 доллара за аналогичный квартал прошлого года. За полный год чистая прибыль составила 3,612 миллиарда долларов, или 3,47 доллара на обыкновенную акцию.

Франсуа Пуарье, президент и генеральный директор TC Energy, связал эти результаты с дисциплинированным выполнением планов и культурой безопасности. «Наша культура безопасности способствует выдающейся операционной деятельности по всей системе», — отметил Пуарье, подчеркивая, как эта приверженность превращается в конкретные бизнес-результаты.

Трубопроводные системы устанавливают рекорды поставок

Операционная деятельность TC Energy достигла исторических рубежей в 2025 году, установив 15 рекордов по поставкам по всей сети трубопроводов Северной Америки. Эти достижения отражают устойчивый спрос, вызванный расширением дата-центров, переходом с угля на газ и ростом экспорта сжиженного природного газа (СПГ).

Канадские газопроводы в четвертом квартале в среднем перекачивали 27,2 миллиарда кубических футов в сутки (Bcf/d), что на 5 процентов больше по сравнению с прошлым годом, а 22 января 2026 года был достигнут рекордный показатель поставок — 33,2 Bcf. Только система NGTL установила свой рекорд — 18,3 Bcf — в тот же день.

На американской стороне газопроводы показали еще более впечатляющий рост: среднесуточный поток в четвертом квартале достиг 29,6 Bcf/d — рост на 9,5 процента по сравнению с прошлым годом. Максимальный показатель зафиксирован 29 января 2026 года — 39,9 Bcf. Потоки к объектам СПГ выросли на 21 процент и в среднем составили 3,9 Bcf/d, достигнув пика около 4,4 Bcf в начале декабря 2025 года.

Мексиканские газопроводы стабильно работали, в четвертом квартале в среднем перекачивали 2,7 Bcf/d, что примерно составляет 20 процентов от общего спроса на газ в Мексике за этот период.

Рост дивидендов продолжается 26-й год подряд

Совет директоров TC Energy одобрил увеличение квартального дивиденда на 3,2 процента — до 0,8775 доллара на обыкновенную акцию за квартал, заканчивающийся 31 марта 2026 года, что соответствует годовой ставке 3,51 доллара. Это уже 26-й подряд год повышения дивидендов — свидетельство стабильных денежных потоков и доверия руководства к долгосрочным перспективам роста.

Компания сохраняет сильные показатели по генерации наличных средств: сопоставимые средства от операционной деятельности за четвертый квартал 2025 года составили 2,293 миллиарда долларов по сравнению с 1,665 миллиарда долларов за аналогичный период прошлого года. За полный год этот показатель достиг 7,996 миллиарда долларов.

Стратегические инвестиции — 6 миллиардов долларов в год

В будущем, на 2026 год и далее, TC Energy обозначила амбициозную стратегию распределения капитала, направленную на использование возможностей роста в энергетической инфраструктуре Северной Америки. Компания планирует полностью инвестировать 6 миллиардов долларов в чистые ежегодные капитальные затраты до 2030 года, с возможностью превышения этого уровня в последующие годы.

В четвертом квартале было санкционировано 0,6 миллиарда долларов на низкорискованные расширения в рамках существующих маршрутов, что демонстрирует дисциплину в управлении капиталом. TC Energy придерживается целевого коэффициента — соотношения капитальных затрат к EBITDA — в диапазоне от пяти до семи раз, чтобы обеспечить выполнение строгих требований по доходности перед одобрением проектов.

Недавние проекты подчеркивают этот стратегический фокус. Система Columbia Gas Transmission успешно завершила открытый сезон для увеличения пропускной способности на 0,5 Bcf/d для обслуживания района Колумбус, привлекая около 1,5 Bcf/d заявленных заявок — в три раза превышая запланированную мощность. Такой избыток спроса особенно актуален для операторов дата-центров, ищущих надежную энергетическую инфраструктуру.

В феврале 2026 года TC Energy запустила еще один открытый сезон на своем Crossroads Pipeline с возможностью увеличения пропускной способности до 1,5 Bcf/d, ориентируясь на растущий спрос в Северной Индиане, Иллинойсе, Айове и Южной Дакоте, вызванный недавно анонсированными проектами по энергетике и дата-центрам.

Рыночные основы поддерживают долгосрочный рост

Руководство TC Energy подчеркнуло привлекательные соотношения спроса и предложения, поддерживающие инвестиционную стратегию компании. Компания прогнозирует увеличение спроса на природный газ в Северной Америке на 45 Bcf/d — до примерно 170 Bcf/d — в период с 2025 по 2035 год. Этот рост обусловлен тремя основными факторами: расширением экспорта СПГ, ростом спроса на электроэнергию (особенно со стороны дата-центров) и повышением надежности систем распределения.

Эти рыночные фундаментальные показатели напрямую связаны с инфраструктурным портфелем TC Energy. 98 процентов сопоставимой EBITDA обеспечиваются тарифными или долгосрочными контрактами типа «возьми или заплати», что минимизирует воздействие цен на сырье и обеспечивает стабильные долгосрочные денежные потоки.

Перспективы на 2026 год и стратегические приоритеты

Компания ожидает, что показатели сопоставимой EBITDA и прибыли на обыкновенную акцию за 2026 год превзойдут показатели 2025 года. В частности, TC Energy прогнозирует EBITDA в диапазоне от 11,6 до 11,8 миллиарда долларов, а капитальные затраты — от 6,0 до 6,5 миллиарда долларов (или 5,5–6,0 миллиарда долларов чистыми после учета доли меньшинства).

В ближайшие годы компания планирует ввести в эксплуатацию около 4 миллиардов долларов капитальных вложений в 2026 году, включая проект Bison XPress на Северной границе, расширения Valhalla North и Berland River на системе NGTL, а также продолжение работ на блоке Bruce Power 3 в рамках программы по замене капитальных затрат на техническое обслуживание.

Руководство выделило три ключевых стратегических приоритета: обеспечивать стабильный, низкорискованный рост и повторяемость результатов; максимизировать стоимость активов через безопасность и операционное совершенство; реализовывать выборочные проекты роста; и сохранять финансовую устойчивость и гибкость.

Итог: инфраструктурный игрок в энергетическом переходе Северной Америки

Результаты 2025 года и прогнозы на будущее показывают, что TC Energy занимает прочные позиции в энергетической инфраструктуре Северной Америки. Совмещение рекордных операционных показателей, стабильного финансового роста, устойчивых дивидендов и стратегических инвестиций в сегменты с высоким спросом — особенно в газопроводах для дата-центров и СПГ — свидетельствует о том, что компания продолжает получать выгоду от долгосрочных трендов в энергетическом спросе континента. С 26-летним подряд ростом дивидендов и высокой видимостью капитальных вложений с привлекательной доходностью, TC Energy укрепляет свой имидж стабильного инфраструктурного игрока в условиях повышенного энергетического спроса.