На фоне возобновления ядерных переговоров между США и Ираном запасы "морской нефти" Ирана достигли рекордных уровней. Что это означает для цен на нефть?

По мере возобновления третьего раунда ядерных переговоров между США и Ираном в Женеве Иран ускоряет экспорт сырой нефти через Ормузский пролив, что приводит к рекордному уровню запасов «морской нефти». Значительные геополитические премии за риск были учтены в текущие цены на нефть, но мировой рынок сырой нефти сталкивается с глубокими фундаментальными изменениями в средне- и долгосрочной перспективе.

По данным CCTV, президент США Трамп перед рабочим завтраком с губернаторами штатов в Белом доме заявил, что рассматривает возможность «первоначального ограниченного военного удара» по Ирану, чтобы заставить его принять требования США по ядерной сделке. Однако военные действия и переговорный компромисс могут не быть взаимоисключающими. Это напряжение, в сочетании с атаками Украины на российские энергетические объекты, в последнее время стало основным сбоем на рынке сырой нефти.

Goldman Sachs оценил в исследовательском отчёте, опубликованном в четверг, что**Текущая цена на нефть содержит премию за риск около $5–$6.**Благодаря этому нефть Brent в четверг продолжала торговаться выше 70,74 долларов, а WTI — выше 65 долларов.

Однако под поверхностью геополитической игры скрываются подспудные тенденции спроса и предложения. Прогноз Goldman Sachs,По мере того как премия за риск постепенно снижается, мировой рынок сырой нефти столкнётся с серьёзным избыточным предложением в 2026 году и достигнет дна к концу года; Однако во второй половине 2027 года рынок снова попадёт в структурный дефицит, и инвесторам нужно будет заранее подготовиться к резкому развороту в ближайшие годы.

Геополитическая напряжённость поддерживает краткосрочные премии по риску

В попытке обойти возможные дальнейшие санкции Иран за последние несколько недель увеличил поставки нефти через Ормузский пролив. Поскольку импорт не так хорош, как экспорт, количество «морской нефти», загружаемой на танкеры или отправляемой на рынок Ирана, продолжает расти. По данным команды аналитиков Goldman Sachs под руководством Юлии Жестковой Григсби, напряжённость между США и Ираном является ключевым фактором, поддерживающим цены на нефть Brent выше 70 долларов.

В то же время атака Украины на российские нефтяные производственные мощности ещё больше усиливает премиум риска. В отчёте Goldman Sachs говорится,**Украина саботировала трубопровод «Дружба», который транспортирует сырую нефть в Словакию и Венгрию, в начале этого месяца, а ещё одна атака на российскую насосную станцию в понедельник также вызвала снижение добычи.**Данные показывают, что буровая активность в России снизилась на 16% в годовом выражении в декабре прошлого года.

Растущие плавающие запасы в море подавляют справедливую стоимость

Несмотря на высокие краткосрочные геополитические риски, значительные объёмы санкционированной сырой нефти застряли в море, что становится важным фактором для подавления ожиданий по ценам на нефть. В исследовательском отчёте Goldman Sachs отмечалось,По мере роста объемов сырой нефти в море и увеличения давления на танкеры, скидки на сырую нефть, предлагаемые Россией и Ираном, двумя санкционированными производителями нефти, продолжают расти.

Рост коммерческих запасов ОЭСР, в сочетании с воздействием высокой процентной ставки, приводит к значительному снижению справедливой стоимости сырой нефти. Goldman Sachs ожидает, чтоПо мере того как геополитическое давление постепенно ослабевает в течение года, нефть Brent упадёт до уровня $60 в четвертом квартале этого года.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок рискован, и инвестиции должны быть осторожны. Данная статья не является личным инвестиционным советом и не учитывает конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователям следует учитывать, соответствуют ли мнения, мнения или выводы, содержащиеся в этой статье, их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.