Наступит точка перелома спроса и предложения в 2026 году? Анализ отдельных акций в цепочке индустрии оптоволокна

Концепция оптоволокна 26 февраля проявила сильную динамику: акции Zhongtian Technology, Falson, Hengtong Optoelectronics, FiberHome, Tongding Interconnection достигли лимита роста; также заметно выросли акции Hangdian Shares, Tongguang Cable, Changyingtong, Tianfu Communication.

С точки зрения общего рынка, недавний рост концепции оптоволокна связан с изменением соотношения спроса и предложения в отрасли. Согласно данным Huatai Securities, с точки зрения спроса, отрасль оптоволокна сталкивается с высоким ростом спроса на глобальных дата-центрах ИИ и беспилотниках (преимущественно военных FPV-дронах, требующих A2-оптоволокна). Что касается предложения, глобальная загрузка производства ключевых материалов — заготовок для оптоволокна — достигла пика, однако цикл расширения производства заготовок довольно долгий (около 2 лет), и мощность отрасли в краткосрочной перспективе не может быстро увеличиться.

По расчетам China International Capital Corporation (CICC), в 2026–2027 годах в отрасли оптоволокна ожидается непрерывный дефицит предложения. В 2026 году дефицит составит 10 миллионов километров волоконных ячеек, а к 2027 году он увеличится до 30 миллионов километров.

Недавний резкий рост цен на одномодовые оптоволокна G.652.D (самое широко используемое в Китае) также косвенно отражает изменение соотношения спроса и предложения в отрасли. Согласно открытым данным, в январе 2026 года цена на одномодовые оптоволокна G.652.D в Китае достигла нового максимума за последние семь лет — в среднем более 35 юаней за километр на волокно.

Следует отметить, что этот тип (G.652.D) в основном используется в телекоммуникационном секторе, однако рынок в целом считает, что одной из причин повышения цен является вытеснение традиционных видов за счет многомодовых оптоволокон, G.657.A, G.654.E и других моделей, вызванное ростом спроса на ИИ, что приводит к сжатию производственных мощностей. Аналогичная ситуация наблюдается и на рынке хранения данных, стимулируемом ИИ.

В настоящее время некоторые акции в цепочке отрасли оптоволокна привлекают значительное внимание рынка, например, Long Fiber (заготовки и оптоволокно, с ростом с 2025 года на 697,43% в А-акциях и на 1033,66% в Гонконге), Hengtong Optoelectronics, Zhongtian Technology; в области производства кабельной продукции — Tongding Interconnection, Hangdian Shares; в области пассивных/активных компонентов — FiberHome, Tianfu Communication.

В перспективе CICC отмечает, что ИИ перестраивает структуру спроса на оптоволокно, и точка перелома спроса и предложения может способствовать росту объемов и цен. Huatai Securities подчеркивает необходимость уделять особое внимание сектору оптоволоконных кабелей в условиях изменения соотношения спроса и предложения.