Коэффициенты Put Call сигнализируют о рыночном давлении по мере истечения опционов BTC и ETH

30 января истёк значительный объём опционов на криптовалюту, что позволило выявить позиционирование инвесторов через ключевые показатели деривативов. Данные о соотношении пут-колл нарисовали картину разноголосия рыночных настроений между Bitcoin и Ethereum, несмотря на одновременное давление на оба актива.

Истечение опционов 30 января: закрытие открытого интереса на сумму $9 миллиардов

По данным BlockBeats, 91 000 BTC-опционов истекло 30 января, с соотношением пут-колл 0,48 и точкой максимальной боли в $90 000, что соответствует номинальной стоимости в $7,6 миллиарда. Одновременно было закрыто 435 000 ETH-опционов с соотношением пут-колл 0,68 и уровнем боли в $3 000, что в сумме составляет $1,19 миллиарда номинальной экспозиции. Аналитики Greeks.live отметили, что это первое ежемесячное истечение после годового расчетного периода, которое составляло примерно 25% от общего открытого интереса — почти $9 миллиардов по всему рынку.

Контрастные соотношения пут-колл рассказали важную историю: соотношение 0,48 для Bitcoin указывало на относительно сбалансированные позиции, в то время как соотношение 0,68 для Ethereum свидетельствовало о большем спросе на хеджирование, когда трейдеры защищались от дальнейших падений пут-опционами. Доминирование колл-опционов в открытом интересе указывало на внутренний бычий настрой, несмотря на слабость рынка.

Всплески подразумеваемой волатильности на пике рыночной тревоги

Последствия резкой коррекции конца 2025 года продолжали ощущаться на рынках крипто-деративов 30 января. Основная подразумеваемая волатильность (IV) по BTC приблизилась к 45% — к максимальному уровню 2026 года — в то время как IV по ETH выросла до 60%, также достигнув годового пика. Эти повышенные показатели волатильности отражали реальную неопределенность рынка, поскольку оба актива боролись за удержание критических уровней поддержки ($80 000 для Bitcoin, $2 500 для Ethereum).

Объем торгов заметно вырос, что свидетельствовало о крупных сменах позиций. Динамика соотношения пут-колл по обоим активам показывала, что участники рынка активно перекладывали позиции, а не делали новые ставки по направлению.

Маркет-мейкеры управляют неопределённостью с достаточной ликвидностью

Несмотря на повышенную волатильность, структура рынка деривативов оставалась стабильной. Маркет-мейкеры и опытные трейдеры сохраняли значительные денежные позиции, что свидетельствовало о высокой готовности к сделкам и способности поглощать возможные ликвидации. Основной спрос был сосредоточен на защитных стратегиях — покупке пут-опционов для защиты от падения и сокращении экспозиции через продажу колл-опционов.

Такая позиция резко контрастировала с паническими действиями розничных инвесторов, что указывало на то, что институциональные участники рассматривали истечение 30 января как возможность для ребалансировки, а не капитуляции.