Стратегия Zhejiang Commerce: Разделение в сегменте повышения цен, высокий рост деловой активности брокеров

Ключевые точки

В сегменте товаров верхнего цикла наблюдается определенная дифференциация в ценах на ранних этапах роста. По данным недельной динамики, среди цветных металлов только цена золота показывает рост, серебро и другие промышленные металлы демонстрируют разную степень снижения, цены на нефть и нефтехимию, а также на базовые химические продукты также немного снизились. Цены на двойной кокс и угольные брикеты восстанавливаются. В сегменте TMT, цикл продаж полупроводников продолжает расти, а деловая активность остается высокой. В сегменте потребительских товаров нижнего цикла, цена на разливной Мао Тай за текущий год выросла по сравнению с предыдущим месяцем, что поддерживает рост сегмента белого алкоголя. В сфере финансов и недвижимости объем сделок на двух биржах увеличился, а остатки по маржинальной торговле остаются на высоком уровне, что свидетельствует о высокой деловой активности брокеров.

Краткое содержание

1. Верхний цикл

1. Цветные металлы: цены демонстрируют дифференциацию, цена золота на COMEX выросла по сравнению с предыдущей неделей; 2) Уголь: рост PPI добычи и очистки угля в годовом выражении, цены на двойной кокс восстанавливаются; 3) Нефть и нефтехимия: PPI добычи нефти и природного газа снижается, цены на нефть под давлением.

2. Средний цикл

1. Сталь: цены на железную руду и арматуру выросли по сравнению с предыдущей неделей; 2) Базовая химия: основные цены снижаются; 3) Строительные материалы: деловая активность остается на относительно низком уровне; 4) Транспорт: объем морских перевозок снижается, темпы роста экспресс-доставки замедляются.

3. Производство среднего цикла

1. Легкая промышленность: деловая активность в строительных материалах и мебели снижается, цены на белую бумагу находятся на низком уровне; 2) Автомобили: рост PPI в автомобильной промышленности остается низким; 3) Машиностроение: рост производства и продаж экскаваторов по сравнению с прошлым годом восстанавливается на грани; 4) Электрооборудование: заметное повышение деловой активности в ветроэнергетике, снижение цен на литий-ионные аккумуляторы.

4. TMT

1. Электроника: цикл продаж полупроводников продолжается ростом; 2) Компьютеры: совокупная прибыльность программного обеспечения растет по сравнению с прошлым годом; 3) Связь: общий объем телекоммуникационных услуг в Китае колеблется на низком уровне; 4) Медиа: совокупный доход от кинотеатров за последние 12 месяцев снижается по сравнению с предыдущим периодом.

5. Нижний цикл потребительских товаров

1. Продукты питания и напитки: цена разливного Мао Тай за текущий год выросла по сравнению с предыдущим месяцем; 2) Аграрно-лесное хозяйство и рыболовство: численность свиноматок в Китае снизилась по сравнению с прошлым годом; 3) Бытовая техника: экспорт бытовой техники и продажа кухонной техники в декабре снизились; 4) Торговля и социальные услуги: рост розничных продаж в декабре замедлился; 5) Красота и уход: продажи декоративной косметики, духов и косметических инструментов за последние 12 месяцев снизились; 6) Фармацевтика и биотехнологии: инфляция цен на традиционные китайские лекарства снижается, деловая активность в инновационной фармацевтике растет.

6. Финансы и недвижимость

1. Недвижимость: объем продаж коммерческой недвижимости и инвестиции в развитие недвижимости зафиксировали снижение по сравнению с прошлым годом; 2) Ценные бумаги: объем сделок на двух биржах увеличился, остатки по маржинальной торговле остаются на высоком уровне; 3) Страхование: рост премий остается на низком уровне.

7. Предупреждения о рисках

Несоответствие темпов восстановления экономики ожиданиям; темпы снижения ставок ФРС ниже ожиданий; обострение геополитических конфликтов.

(Источник: Zhejiang Merchants Securities)