Биткойн все еще примерно на $69,000 завышен

«Это история человека, который падает с 50-этажного здания. На каждом этаже, когда он падает, он утешает себя повторяя: jusqu’ici tout va bien [пока всё хорошо], jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien.»

Так начинается блестящий французский культовый фильм 1995 года La Haine. Эти слова, этот образ как-то запечатлелись у меня в сознании навсегда. Они утешают меня, когда я чувствую тревогу или сомнения в себе. Они намекают, что, раз я до сих пор избегал беды, возможно, так будет и дальше.

И jusqu’ici, тролли и шаманы биткоин-мира тоже избегают беды. Конечно, конечно, у биткоина было пару десятков существенных обвалов, несколько сотен крипто-компаний разорились, бесчисленное количество людей потеряли свои сбережения, но каждый раз, когда биткоин падает, он всегда отскакивает обратно. Те, кто может себе это позволить, цепляются за него (это те, у кого не получается — их вытирают), и когнитивная память, приобретённая ими на каждом отскоке, заставляет их верить, что их священная криптомонета будет жить вечно.

Позвольте мне сказать это деликатно: это не так. Чрезмерная уверенность биткоинеров — или, точнее, та уверенность, которую они транслируют, — критически важна для поддержания всей схемы, — всегда была необоснованной, безответственной и безрассудной. С момента своего создания биткоин движется к финалу, который закончится, разбросанный по земле.

На этой неделе эта земля стала видна очень быстро. Биткоин пережил свой худший обвал с 2022 года, опустившись почти до $60 000 в один момент в пятницу, стерев все достижения с момента переизбрания Дональда Трампа в 2024 году и отметив падение более чем наполовину с рекордных более $127 000 в октябре прошлого года. За всего 24 часа с четверга по пятницу было ликвидировано около $1,25 млрд позиций в биткоинах, согласно данным Coinglass.

Отчаяние и «спасение», как бы сказал парень — это подразумевает, что кто-то в иллюзии и борется с болезненной правдой, — ощущаются явно. «Я никогда не был так бычьим по крипте», — написал на X в четверг Баладжи Срнивасан, известный крипто-евангелист и бывший технический директор криптообменника Coinbase. «Потому что правила, основанные на порядке, рушатся, а код, основанный на порядке, поднимается. Поэтому краткосрочная цена не имеет значения». Он сказал бы так.

Некоторые выбрали самоуничижение вместо болтовни. «Если хочешь подарить мне на день рождения, купи себе биткоин», — написал Михаил Сэйлор, человек, превративший свою компанию Strategy в огромную ставку на биткоин (она держит более 713 000 BTC, около 3,4% от общего обращения), в среду. Бедный маленький миллиардер на день рождения.

На следующий день, во время отчётности за четвертый квартал 2025 года — до худшего обвала, но при этом Strategy всё равно зафиксировала убытки в впечатляющие $12,4 млрд — Сэйлор пытался использовать разные методы убеждения. «Я не думаю, что можно недооценивать важность поддержки индустрии и цифрового капитала на самом верху политической структуры», — настаивал он, указывая, что Америка имеет «биткоин-президента», намеренного превратить её в «крипто-столицу мира».

Но именно здесь становится очень неловко для криптомира. Потому что Сэйлор прав — у Америки есть ближайшее к «биткоин-президенту» лицо, с заинтересованными семейными крипто-интересами. И несмотря на создание «стратегического биткоин-резерва», помилование множества осуждённых крипто-преступников, разрешение американцам вкладывать крипту в свои пенсионные счета 401(k) и заявление о завершении «войны с крипто» бывшего президента Джо Байдена за первые 200 дней его пребывания у власти, присутствие Трампа в Белом доме не смогло остановить волну продаж. Если биткоин не может процветать в таких условиях, когда он сможет?

Возможно, мы ещё не достигли финальной «спирали смерти» биткоина; я не утверждаю, что знаю, когда это произойдет. Попытки определить конечную дату спекулятивной мании, основанной только на вере — или, точнее, на вере в веру других — это сложная задача, и у биткоина ещё могут быть свои аплодисменты (на момент написания он восстановился примерно до $69 000).

Но вера начинает угасать. Эта неделя показала нам, что запас «больших дураков», на которых опирается биткоин, иссякает. Сказки, которые держали крипту на плаву, оказываются именно сказками. Люди начинают осознавать, что в стоимости чего-то, основанной только на воздухе, нет дна. Спросите себя: будет ли это ещё существовать через 100 лет? И помните, что «настоящее значение не в том, как ты падаешь, а в том, как ты приземляешься». Jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien, jusqu . . .

jemima.kelly@ft.com