Держите 1 миллиард долларов: Electric Capital анализирует 26 инвестиционных направлений Web3-индустрии к 2026 году

Автор: Electric Capital

Перевод: Джахан, ChainCatcher

Глобально доверие к институтам рушится. Люди уже потеряли веру в те организации, которые ранее были ядром экономической, политической и социальной жизни: правительства, банки, СМИ и школы. Это не краткосрочный тренд и не реакция на отдельное событие. Это долгосрочное изменение ожиданий. Люди больше не предполагают, что институты являются нейтральными, надежными или соответствуют их интересам.

Распределенные системы и криптография предоставляют создателям новые инструменты для построения систем, работающих без доверия. Эти технологии предназначены для работы в условиях противодействия: они предполагают, что участники могут иметь злонамеренные намерения, программное обеспечение должно быть проверяемым, а даже при банкротстве контрагентов система должна продолжать функционировать.

ИИ делает этот переход к «минимальному доверию» еще более актуальным и возможным, чем когда-либо. ИИ не только централизует власть, но и снижает издержки на создание. Сейчас один человек за несколько часов может создать то, на что раньше требовалась команда на несколько месяцев. Это создает давление на посредников, открывает новые возможности для создателей и увеличивает спрос на инфраструктуру, основанную на принципе «давайте пользователям власть».

Системы, находящиеся в руках пользователей, действительно обеспечивают свободу. Все эти системы сводятся к тому, что контроль возвращается к пользователю, что минимизирует доверие к посредникам. Эти системы не могут быть изменены односторонне. Они позволяют людям строить без разрешения. В идеальной архитектуре, если существующая система перестает обслуживать пользователя, он может свободно выйти, не теряя при этом свои функции или данные.

В этой статье представлены 26 возможностей в ключевых областях к 2026 году.

Эти возможности охватывают все системы пользователей, глобальные рынки, развлечения на базе новых финансовых протоколов, а также инфраструктуру для мира, строящего программное обеспечение для ИИ. Но у них есть одна общая тема: они исследуют, как должны функционировать власть, доступ и собственность в мире, где ИИ вездесуще и глубоко интегрировано.

Эти возможности сосредоточены в шести ключевых областях:

2. Персональное программное обеспечение: ИИ позволяет создавать индивидуальные инструменты, а не только адаптированные SaaS для обычных пользователей. Личные агенты, криптографическое сотрудничество и локально запускаемое программное обеспечение становятся не только возможными, но и все более необходимыми.

3. Инфраструктура, ориентированная на агентов: По мере того, как ИИ-агенты становятся основными создателями программного обеспечения, существующие стеки разработки будут разрушены. Нужны новые протоколы для тестирования, развертывания, платежей, доступа к данным и координации между агентами.

4. Финтех и децентрализованные финансы: Стейблкоины позволяют более чем 4 миллиардам людей иметь доступ к доллару. Теперь они хотят получать доход, иметь долю в активах, страхование и т. д. Растет спрос на глобальную, программируемую и легко доступную финансовую инфраструктуру.

5. Финансовые развлечения: Молодое поколение воспринимает рынок как развлечение. Торговля — быстрая, социальная и увлекательная. Это меняет формы финансовых продуктов и открывает двери новым рынкам.

6. Возрождение метавселенной: Модели мира и генеративный ИИ значительно снижают стоимость создания погружающих и персонализированных сред. Люди войдут в опыт, сформированный вокруг них, а не просто пассивно потреблять контент. Есть огромные возможности для создания платформ, упрощающих создание миров, и предоставления пользователям контроля над тем, как их данные делятся, хранятся и монетизируются в этих мирах.

7. Новые криптографические протоколы и приложения: Доказательства с участием прав и доказательства с рабочей нагрузкой становятся все более зрелыми и открывают пространство для новых моделей консенсуса. Системы нулевых знаний и полные гомоморфные шифры становятся практичными. Эти протоколы открывают новые возможности для дизайна: консенсус, связанный с человеческими или физическими входами, инфраструктура с по умолчанию приватностью, а также приложения, построенные на регулируемых субъектах, энергетических рынках и даже новых юрисдикциях.

Персональное программное обеспечение

Это первый раз, когда человек может создавать индивидуальные программы, точно соответствующие его потребностям, без ограничений со стороны крупных компаний. Благодаря тому, что агенты ИИ теперь могут управлять сложными рабочими процессами (например, читать почту, планировать встречи и управлять файлами), возникают новые требования к конфиденциальности данных, правам собственности и их долговечности. Защищенные криптографией системы позволяют сделать эти инструменты приватными, долговечными и поддерживающими совместную работу.

Конкретные идеи для инвестиций:

• Личные AI-агенты: Людям нужно безопасно запускать ИИ на чувствительных данных.

  • Как это может выглядеть: Автоматический помощник, обрабатывающий ваши личные рабочие процессы и защищающий конфиденциальность. Подключение к вашим медицинским и финансовым записям для получения аналитики. Модели ИИ работают в доверенной среде или вычислительной сети, запросы анонимны. Нет необходимости, чтобы компании или злоумышленники видели ваши данные, чтобы получить ответ.

• Криптографические пространства для совместной работы: Люди нуждаются в приватном сотрудничестве с другими (людьми или интеллектуальными агентами). Помните, что «облако» — это просто чужие компьютеры.

  • Как это может выглядеть: Общий рабочий пространство для друзей, семьи или малого бизнеса. Финансы, документы и задачи синхронизируются через пиринговое хранилище. Возможность выборочно раскрывать данные агентам. Без создания аккаунтов, без чтения, хранения или использования чувствительных данных крупными компаниями, поддержка офлайн-работы.

• Десктопные агенты: Людям нужны автоматизированные инструменты для локальных данных.

  • Как это может выглядеть: Агент, работающий локально на вашем компьютере, для чтения почты, составления ответов, организации расписания и управления жизнью. Эта идея может развиться в новую операционную систему для десктопа в мире ИИ.

• Платежные сервисы с приватностью: Людям нужен способ оплачивать программные услуги без верификации личности.

  • Как это может выглядеть: Покупка VPN, игр, облачного хранилища или вычислительных ресурсов ИИ без аккаунта. Оплата по использованию, по счетчику, через протоколы типа x402 с использованием стабильных монет. Провайдер знает, что кто-то заплатил и сколько, но не знает, кто это.

Инфраструктура, ориентированная на агентов

Интеллектуальные агенты напишут большую часть нашего кода и выполнят большую часть умственной работы. Важные последствия включают: (1) инструменты программирования нужно перестраивать с нуля, поскольку код, сгенерированный ИИ, вводит новые виды ошибок; (2) разработка перейдет внутрь компании, поскольку заказное программное обеспечение становится экономически оправданным; (3) агентам нужны новые механизмы для взаимных транзакций; (4) компании, ранее ограниченные человеческими ресурсами, смогут резко расшириться за счет масштабирования. Эти идеи отражают возможности, связанные с этими эффектами второго порядка.

Конкретные идеи для инвестиций:

• Инфраструктура для вычислений, основанная на ИИ: Компании нужно тестировать, изолировать и откатывать изменения, созданные ИИ, на уровне инфраструктуры.

  • Как это может выглядеть: Аналог AWS или GCP, построенный для агентов. Агент пишет код в песочнице, безопасно тестирует его на продуктивных данных и автоматически откатывает при ошибках. Весь процесс предполагает, что код создается агентом, а не человеком.

• Инструменты для полного цикла разработки продуктов: Не техническим сотрудникам нужно превращать идеи в рабочий софт.

  • Как это может выглядеть: Платформа, где пользователь задает бизнес-цели, источники данных и ожидаемые результаты. Система генерирует план, дизайн, код и рабочий продукт. Устраняет необходимость технического перевода, позволяя нетехническим пользователям за несколько часов (а не месяцев) превращать идеи в развернутый продукт.

• Бизнесы, основанные на агентах: Агенты могут торговать без участия человека или банковских счетов.

  • Как это может выглядеть: API-рынок, где агенты покупают услуги у других агентов. Обнаружение, переговоры и оплата по вызову через протоколы типа x402 с использованием стабильных монет, с мгновенной расчетной операцией.

• Данные и рынки: ИИ нуждается в инфраструктуре, которая вознаграждает участников за вклад данных и дает им контроль над их использованием.

  • Как это может выглядеть: Сеть, где делятся медицинскими записями, моделями потребления, инвестиционными данными или креативами для обучения ИИ. Участники устанавливают права доступа и получают вознаграждение за улучшение моделей. Компании ИИ получают необходимые данные с прозрачным происхождением.

• Масштабируемые профессиональные услуги: Компании, предоставляющие услуги, используют ИИ для выхода за пределы человеческих ресурсов.

  • Как это может выглядеть: Юридическая фирма, где каждый юрист имеет AI-ассистента для исследований, подготовки документов и проверки. Компания, обслуживавшая 1 000 клиентов, теперь обслуживает 100 000. Любая профессия — юрист, архитектор, маркетолог, бухгалтер, финансовый консультант — может быть перестроена вокруг ИИ.

Финтех и DeFi

Более 4 миллиардов человек и миллионы предприятий, сталкивающихся с валютными рисками, активно ищут долларовые каналы через стейблкоины — это крупнейшее расширение долларовой сети за последние десятилетия. С ростом стейблкоинов, дающих доступ к доллару по всему миру — с 30 миллиардов долларов в 2019 году до более 300 миллиардов сегодня — миллионы новых держателей долларов нуждаются не только в цифровых деньгах. Им нужны доходы, инвестиционные возможности и финансовые услуги. В сфере, где пользователи получают право собственности и глобальный доступ, возможности растут.

Конкретные идеи для инвестиций:

• Доходность, не связанная с криптовалютами: Владельцы стейблкоинов нуждаются в способе получать доход, который не снизится при падении цены биткоина.

  • Как это может выглядеть: Платформа, приносящая доходы от реальных инфраструктурных активов для держателей стейблкоинов. Доходы могут поступать от облигаций дата-центров, солнечных электростанций и зарядных станций для электромобилей, обладающих предсказуемым денежным потоком и не связанными с криптовалютой.

• Глобальный доступ к акциям: Инвесторы по всему миру нуждаются в способах легко и недорого владеть иностранными активами.

  • Как это может выглядеть: Финансовый продукт, имитирующий владение акциями, с ценовым доступом, без процентных ставок и без срока погашения. Филиппинский трейдер создает портфель американских технологических акций; канадец — корейских полупроводников.

• Новые виды страхования: Компании нуждаются в быстром и прозрачном страховании операционных рисков, которое не может обеспечить традиционная страховка.

  • Как это может выглядеть: Платформа для создания новых страховых продуктов на базе предсказательных рынков. Например, сеть отелей может застраховать свои объекты во Флориде от ураганов. Горнолыжные курорты могут хеджировать риски теплой зимы. Инвесторы предоставляют ликвидность в обмен на нерелевантные доходы.

• Рынки сырья на блокчейне: Необходим рынок для торговли сырьевыми товарами с 24/7, мгновенной расчетной системой и глобальным доступом.

  • Как это может выглядеть: Рынок для торговли энергетическими резервами. Например, аккумуляторные системы хранения энергии — это потенциальная отправная точка, поскольку дата-центры нуждаются в надежном электроснабжении и инвестируют в хранение для снижения зависимости от электросетей и интеграции возобновляемых источников. Обладающие избыточными запасами дата-центры могут продавать излишки в периоды пикового спроса соседним объектам. Операторы электросетей могут торговать мощностью в зависимости от сезонных потребностей.

• Защищенные активы DeFi: Институты нуждаются в безопасных способах размещения активов в DeFi, даже при взломах.

  • Как это может выглядеть: Обернутый ETH, который можно откатить в случае атаки. Надежный комитет проверяет уязвимости и может отменить злоупотребление, не перемещая основной ETH. Законные транзакции проходят как обычно.

Финансовое развлечение

Молодое поколение воспринимает финансовые рынки как альтернативу традиционному пути, где ценится талант и умение. Они переосмысливают рынок и превращают его в развлечение. Торговля — быстрая, социальная и увлекательная. Они ищут высокоадреналиновые сделки с быстрым обратным связью. Быстрые продукты, такие как опционы с нулевым сроком до экспирации (0DTE), которые закрываются за несколько часов, уже составляют более 55% объема торгов по индексам S&P 500. Платформы предсказаний, где любой может делать ставки на новости, достигли объема в 44 миллиарда долларов к 2025 году, что в 5 раз больше, чем в предыдущем году. Они превращают свои сделки в контент: обсуждают позиции в Discord, делятся выигрышами и проигрышами в TikTok, делают обзоры портфелей в Twitch. Когда рынок становится развлечением, появляется шанс создать новые платформы, где финансовые данные воспринимаются как интересный и вовлекающий контент.

Конкретные идеи для инвестиций:

• Аудитория и капитал: Онлайн-зрители хотят участвовать в результатах в финансовом плане.

  • Как это может выглядеть: Платформа, позволяющая зрителям делать ставки на исходы трансляций. Это делает просмотр более увлекательным, сейчас зрители могут только дарить чаевые или подписываться. Платформа позволяет предсказывать, кто будет выведен из шоу, или копировать сделки ведущих.

• Рынки мнений: Платформы предсказаний должны базироваться на коллективных убеждениях, а не только на результатах событий.

  • Как это может выглядеть: Создание рейтинговых списков по различным темам. Пользователи делают ставки на то, как другие оценят те или иные объекты. Например, «Лучшие пиццы в Нью-Йорке», «Топ вин за 20 долларов», «Самые влиятельные фильмы за последние 10 лет» или «Лучшие инструменты для AI». Все рейтинги формируются рынком и взвешиваются ставками. Итоги подводятся еженедельно.

• Платформы коротких сериалов: Поскольку отдельные создатели могут дешевле снимать сериалы, им нужны финансирование и каналы распространения.

  • Как это может выглядеть: Платформа UGC для коротких сериалов. Создатели используют AI-инструменты для производства: легенды о мафии, тайны миллиардеров, триллеры о мести. Фанаты разблокируют серии за токены и прямо поддерживают авторов. Авторы зарабатывают по просмотрам. ReelShort в первом квартале 2025 года заработал более 700 миллионов долларов на коротких сериалах с низким бюджетом и студийным качеством. Платформа сочетает контент UGC как на YouTube и формат видео ReelShort.

Возрождение метавселенной

Погружающие цифровые миры сейчас экономически реализуемы. За последние два года развитие моделей AI для изображений, видео и симуляций значительно снизило стоимость создания активов и окружений. Создатели могут строить то, что раньше требовало целую команду студии. В то же время растет спрос на персонализированный и интерактивный контент: например, Dispatch — «выбери свой путь» — за 3 месяца продал 3,3 миллиона копий и заработал 85 миллионов долларов, рейтинг удовлетворенности — 98%. Только в третьем квартале 2025 года активность Roblox выросла на 70% по сравнению с прошлым годом, а создатели получили 428 миллионов долларов. Персонализированные чат-боты на базе Character AI показывают сильный ранний спрос на развлекательный контент с индивидуализацией. Эти новые среды не только развлекают пользователей, но и создают богатые структурированные данные для мировых моделей и робототехники.

Конкретные идеи для инвестиций:

• Мировой компилятор: Людям без профессиональных навыков нужен инструмент, превращающий естественный язык в полностью интерактивную 3D-среду.

  • Как это может выглядеть: Платформа, преобразующая естественный язык в интерактивный 3D-мир. Создание 3D-среды по-простому — требует навыков моделирования, физики и поведения NPC. ИИ разрушает эти барьеры. Пользователь описывает мир, и система его строит. Активы, физика, логика NPC и память создаются автоматически. Создатели могут за несколько дней, а не лет, выпускать богатые виртуальные окружения.

• Движок процедурного повествования: Игрокам нужны истории, адаптирующиеся к ним и никогда не заканчивающиеся.

  • Как это может выглядеть: Платформа, генерирующая персонализированные истории в реальном времени. Линейные истории имеют финал. Игроки хотят опыт, который подстраивается и продолжается. Например, детективный мир, где каждое дело — уникальное. Персонажи помнят прошлое. Повороты сюжета реагируют на выбор. Истории никогда не иссякают.

• Платформа «мир — это датасет»: Модели мира и системы роботов требуют разнообразных интерактивных данных. Погружающие среды постоянно генерируют эти данные, но их никто не собирает.

  • Как это может выглядеть: VR-игра, где все взаимодействия игроков записываются и анализируются. Как они проходят по комнатам, поднимают предметы, взаимодействуют с персонажами — все становится данными для обучения роботов. Пользователи могут присоединиться, установить права на обмен данными и получать вознаграждение. Компании ИИ получают реальные данные о поведении людей, которые невозможно синтезировать.

Новые криптографические протоколы и приложения

Криптографические протоколы перестали быть теорией. Доказательства с участием прав и доказательства с рабочей нагрузкой доказали свою устойчивость на масштабах. Zero-knowledge proofs выходят из стадии исследований и переходят в производство. Полные гомоморфные шифры становятся быстрее и доступнее. Эти технологии открывают новые возможности для создателей: создание систем с приоритетом приватности, внедрение реальных входных данных в консенсус, а также интеграцию энергетических рынков и государственных систем.

Конкретные идеи для инвестиций:

• Человеческий труд как консенсус: Блокчейн-сети должны опираться на усилия людей, а не только на капитал.

  • Как это может выглядеть: Эффективное доказательство полезной работы (Proof of useful work), где консенсус достигается за счет выполнения задач с внешней ценностью, например, маркировки данных или подтверждения событий. Участие основано на доказанных способностях, а не на залоге.

• Сеть физических ресурсов: Малые инфраструктурные операторы должны иметь системы, делающие их вклад экономически оправданным.

  • Как это может выглядеть: Энергетическая сеть, где производство или хранение — это часть консенсуса, обеспечивающая стабильность электросетей и безопасность сети. Например, сенсорные сети для измерения погоды, воды или инфраструктуры, основанные на физических измерениях.

• Приватные блокчейны для здравоохранения и финансов: Необходимы блокчейны с по умолчанию приватностью для медицинских, корпоративных и регулируемых финансовых данных.

  • Как это может выглядеть: Конфиденциальные вычислительные машины, где данные обрабатываются в зашифрованном виде. Сейчас цепочки прозрачны, но многие организации — медучреждения, компании, регуляторы — не могут работать на открытых цепочках. Верификация происходит с помощью ZK или FHE без раскрытия содержимого.

• FHE для конкретных задач: Институты нуждаются в совместной обработке данных без раскрытия.

  • Как это может выглядеть: Банки используют FHE для обнаружения подозрительных операций, не раскрывая клиентские данные. Каждая банка запускает FHE-запросы к данным других. Можно выявлять общие подозрительные связи без обмена списками клиентов.

• Расчет контрактов на энергии: Традиционные рынки требуют 24/7 расчетных систем для энергетических сделок.

  • Как это может выглядеть: Общий слой расчетов для энергетических контрактов. Передача данных вызывает автоматические платежи. Провайдеры видят денежные потоки в реальном времени. Брокеры получают комиссию мгновенно. Нет единого контролирующего субъекта.

• Юрисдикции с криптографической основой: Новые юрисдикции используют криптографию для управления и финансов.

  • Как это может выглядеть: Юрисдикции с встроенными идентификациями, программируемыми судами, токенизированными рынками капитала и регуляторными логиками на базе смарт-контрактов.