Бесстрашны перед «потоком распродаж»? Легендарный инвестор: программная индустрия переворачивается каждые 10-15 лет, и технологические акции снова взлетают!

В условиях тревожных настроений вокруг искусственного интеллекта (AI) мировые акции программного обеспечения недавно пережили исторические распродажи, которые распространились на более широкий сектор технологических компаний. Хотя за три года, когда ChatGPT вызвал волну интереса к AI, волны распродаж, вызванные AI, были не редкостью, многие эксперты по-прежнему опасаются, что скоро наступит крайне жесткая ликвидация.

Однако один из самых известных технологических банкиров и аналитиков Уолл-стрит, основатель инвестиционного банка Sherlund Partners, специализирующегося на инвестициях в программное обеспечение для искусственного интеллекта, Рик Шерлунд (Rick Sherlund), послал «оптимистичный сигнал»: несмотря на недавние коррекции технологического сектора, рынок все еще находится на грани значительного роста.

В недавнем интервью он заявил: «Хотя инвесторы сосредоточены на постоянно растущих капитальных расходах крупных технологических компаний, я считаю, что потенциальный спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта делает эти инвестиции необходимыми, а не избыточными.»

Рик Шерлунд ранее был звездным аналитиком Bank of America Merrill Lynch и прославился тем, что руководил командой технологических исследований Goldman Sachs во время интернет-пузыря 2000 года. В октябре прошлого года он присоединился к команде по инновационным технологиям, медиа и спортивным инвестициям известного инвестиционного банка Wedbush.

За свою выдающуюся карьеру Шерлунд был признан одним из самых влиятельных продавцов-аналитиков на Уолл-стрит и 17 раз занимал первое место в списке звездных аналитиков программного обеспечения по версии известного американского финансового журнала Institutional Investor.

Как выдающийся технический аналитик, он руководил инвесторами и компаниями через несколько платформенных революций в области вычислений — от зарождения эпохи персональных компьютеров и клиент-серверных систем до перехода к облачным вычислениям, мобильным технологиям и SaaS (программное обеспечение как услуга).

Недавние отчеты о прибылях Alphabet и Microsoft вызвали опасения относительно возможного пузыря. Alphabet прогнозирует, что в этом году капитальные расходы составят от 1750 до 1850 миллиардов долларов — что может быть более чем вдвое превышать их расходы на 2025 год.

Однако Шерлунд отверг эти опасения, отметив, что настоящая проблема не в том, реализуется ли спрос. Он сказал: «Спрос есть. Вопрос в том, сможет ли производительность его удовлетворить.»

Шерлунд считает, что ключ к пониманию текущих рыночных динамик — это то, что приложения искусственного интеллекта переходят от потребительского сегмента к корпоративным решениям. По мере внедрения корпоративных агентов и приложений, требующих интенсивных вычислений для логики и рассуждений, спрос на вычислительные ресурсы для рассуждений будет расти взрывными темпами.

«Технологии рассуждений только начинают развиваться», — объяснил он, добавив, что использование моделей рассуждений в бизнесе «будет потреблять огромное количество вычислительных циклов».

В то же время более широкий сектор программного обеспечения переживает предсказуемые изменения, о которых говорил Шерлунд.

Он отметил, что «индустрия программного обеспечения претерпевает кардинальные изменения каждые 10-15 лет», приводя примеры смены платформ, такие как замена PeopleSoft компанией Workday, или Siebel Systems — компанией Salesforce. Он добавил, что «переход от традиционных SaaS-платформ к платформам, основанным на AI, также вызывает у инвесторов аналогичные вопросы».

Шерлунд предостерегает от чрезмерного упрощения угроз для зрелых компаний-разработчиков программного обеспечения (особенно тех, у кого сложные бизнес-процессы). Хотя «атмосферное программирование» может упростить замену простых приложений, такие компании, как немецкий гигант SAP, обладающие «широкой интеграцией и цепочками поставок», имеют более сильные барьеры для защиты своего бизнеса.

«Написание кода само по себе может занимать всего 20% работы программной компании», — добавил он.

Атмосферное программирование (vibe coding) — это метод программирования с помощью искусственного интеллекта, предложенный учёным в области компьютерных наук, соучредителем OpenAI и бывшим руководителем по искусственному интеллекту в Tesla Андреем Карпати.

В будущем Шерлунд ожидает, что компании, основанные на AI, начнут выходить на биржу уже в этом году, чтобы привлечь средства для расширения мощностей дата-центров. Хотя это может создать вызовы для традиционных поставщиков программного обеспечения, по мере того, как все больше предприятий используют технологии крупных языковых моделей, Шерлунд остается оптимистичным относительно общего направления развития рынка.

(Источник: Креативная панель日报)