Голуби снова в небе! Дэли из ФРС: рынок труда уязвим, возможно, потребуется еще один или два снижения ставок

Американский Федеральный резервный банк Сан-Франциско, председатель Мэри Дейли (Mary Daly), недавно заявила, что она считает, что может понадобиться еще одна или две понижения ставок для реагирования на слабость на рынке труда. В настоящее время положение работников тяжелое, поскольку рост цен съедает их доходы, а новые рабочие места редки.

«Что касается вопроса ставок, я считаю, что мы должны оставаться открытыми к этому, очень открытыми», — сказала Дейли в интервью в прошлую пятницу. Это ее первое интервью после того, как в конце прошлого месяца Федеральная резервная система оставила ставки без изменений.

В конце прошлого месяца Комитет по открытому рынку (FOMC) проголосовал 10 против 2 за сохранение базовой ставки в диапазоне 3.50%–3.75%. Тогда два члена Федеральной резервной системы, Милан и Воллер, выступали за снижение ставок.

«Я поддерживаю это решение, но честно говоря, я считаю, что есть основания пойти дальше и сделать еще больше понижений», — сказала Дейли. Она добавила, что для принятия решения о снижении ставок «нужно иметь достаточно большую уверенность, очень большую уверенность — быть уверенным, что влияние тарифов постепенно ослабевает… и что инфляция действительно находится на нисходящем тренде».

По меркам, которые предпочитает ФРС, инфляция в США в прошлом году колебалась около 3%, что значительно выше целевого уровня в 2%. Однако многие аналитики, включая некоторых представителей ФРС, ожидают, что инфляция товаров может завершиться к середине этого года, а общая инфляция снова замедлится.

Дейли отметила, что для снижения ставок необходимо «настоящие опасения, что ситуация на рынке труда более серьезная, чем показывает текущая статистика».

В декабре прошлого года уровень безработицы в США составлял 4.4%. Согласно опросам экономистов, ожидается, что в следующем отчете Министерства труда США будет показано, что уровень безработицы в январе останется без изменений. В настоящее время рынок ожидает роста числа новых рабочих мест в январе в диапазоне 6–8 тысяч, и если цифра окажется ниже, это усилит ожидания снижения ставок.

Стоит отметить, что следующий отчет по занятости также будет включать ежегодные корректировки данных. Некоторые инвестиционные банки считают, что в 2025 году систематически переоценена занятость в США, и ежегодные данные по занятости могут быть значительно снижены на 1 миллион.

Дейли заявила, что, несмотря на то, что риск между стабильностью цен и полной занятостью (две основные цели ФРС) кажется «относительно сбалансированным», по ее мнению, текущая уязвимость больше склоняется к рынку труда.

Она отметила, что если компании обнаружат, что ожидаемый спрос не реализуется, увольнения в рынке труда могут начать увеличиваться, но при этом, учитывая стабильные инфляционные ожидания, она не считает, что инфляция резко возрастет.

«Я больше обеспокоена рынком труда, чем инфляцией», — сказала она.

Дейли также обращает внимание на еще один важный показатель рынка труда: количество родителей, которые жалуются, что их детям трудно найти работу. Эта тенденция недавно проявилась в данных, и уровень безработицы среди выпускников университетов выше, чем у всего трудоспособного населения.

«Это отражает нестабильность на рынке труда», — сказала она. «Учитывая текущую экономическую ситуацию, я склонна поддержать дальнейшее снижение ставок, хотя трудно сказать, будет ли это одно или два снижения».

Вице-председатель ФРС Джейфсон в другой мероприятии заявил, что существует вероятность внезапного ослабления рынка труда в США, однако он считает, что в целом рынок труда стабилен и выигрывает от мер по снижению ставок, реализованных ФРС до сих пор.

（Источник: Caixin）