Песоле предупреждает, что стерлинг сталкивается с постоянными рисками волатильности облигаций

Фунт стерлингов продолжает сталкиваться с внешними препятствиями, недавняя слабость в основном обусловлена повышенной чувствительностью к турбулентности на рынке фиксированного дохода. Стратег FX ING Пезоле отмечает, что более спокойная ситуация может позволить EUR/GBP немного вернуться к уровню 0.870, что потенциально ослабит некоторые текущие нисходящие давления на валюту.

Данные по инфляции за декабрь предлагают ограниченные сюрпризы для политиков

Последний отчет по инфляции в Великобритании, опубликованный в начале декабря, мало что изменил в ожиданиях относительно краткосрочной стратегии Банка Англии. Инфляция по основным услугам — предпочтительный показатель Банка, исключающий волатильные и индексированные компоненты — оставалась стабильной на уровне 4,0% третий месяц подряд, сигнализируя о стабильности в этом важном показателе. Однако общая инфляция немного выросла больше ожидаемого и составила 3,4%, при этом ускорение цен на продукты питания до 4,5% объясняет большую часть этого движения. Хотя члены комитета по денежно-кредитной политике внимательно следят за инфляцией в сфере продуктов питания, текущие уровни остаются значительно ниже собственных прогнозов Банка Англии в 5,3%, что оставляет пространство для возможной нормализации.

Волатильность на рынке облигаций создает препятствия для валюты

По анализу Пезоле, недавнее недоисполнение фунта стерлингов в основном связано с осторожностью рынка по поводу волатильности импортных облигаций — особенно в свете фискальных опасений, поскольку валюта демонстрирует отрицательную корреляцию с доходностью долгосрочных облигаций. Аналитик ING отмечает, что периоды более спокойных условий на рынке сегодня утром могут привести к возобновлению нисходящего импульса EUR/GBP и возможному возвращению ниже порога 0.870. Эта динамика подчеркивает, насколько тесно фунт остается связан с общим настроением на рынке фиксированного дохода.

Решение Банка Англии в феврале вряд ли изменит курс в краткосрочной перспективе

Глядя вперед на заседание Банка Англии в феврале, ничего в данных по инфляции за декабрь не указывает на то, что это существенно повлияет на траекторию комитета. Джеймс Смит, экономист ING по Великобритании, подчеркивает, что показатель по основным услугам — сохраняющийся на уровне 4,0% — остается наиболее показательным для мыслителей, занимающихся денежно-кредитной политикой. Ускорение цен на продукты питания, хотя и заметное, находится в пределах допустимых параметров относительно прогнозов Банка Англии, что предполагает, что комитет может сохранить текущую позицию «ждать и наблюдать» до получения более ясных сигналов о базовой инфляции.