Инфляция опустилась ниже целевого уровня, Европейский центральный банк пятый раз подряд оставил ставки без изменений

Местное время, четверг (5 февраля), Европейский центральный банк в пятый раз подряд на заседании по денежно-кредитной политике оставил ставки без изменений, что соответствует ожиданиям рынка.

Три ключевые ставки остались без изменений: ставка по депозитам — 2,00%, основная ставка рефинансирования — 2,15%, ставка по предельному кредитованию — 2,40%.

Европейский центральный банк в пресс-релизе заявил: «Низкий уровень безработицы, устойчивый баланс активов и обязательств частного сектора, постепенное продвижение в области оборонных и инфраструктурных государственных расходов, а также поддерживающий эффект предыдущих снижений ставок создают условия для экономического роста.»

ЕЦБ отметил, что последняя оценка подтверждает, что инфляция в среднесрочной перспективе должна стабилизироваться на целевом уровне.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции заявила, что базовая инфляция соответствует целевому уровню 2%. Перспективы инфляции более неопределенны, чем обычно. Производственный сектор остается устойчивым на фоне торговых препятствий.

Она также отметила, что укрепление евро может привести к дальнейшему снижению уровня инфляции ниже целевого уровня.

Индекс потребительских цен в еврозоне продолжает снижение, опустившись ниже целевого уровня

Инфляция в еврозоне в январе продолжила снижение, достигнув минимального уровня с сентября 2024 года, и опустилась ниже среднесрочной цели ЕЦБ.

По предварительным оценкам Eurostat, опубликованным в среду, индекс потребительских цен (CPI) в еврозоне в январе вырос на 1,7% в годовом выражении, скорректированное значение за предыдущий период — с 1,9% до 2,0%; месячный показатель снизился на 0,5%, что является максимальным месячным снижением с ноября 2023 года.

Исключая волатильные товары, такие как энергия и продукты питания, базовая инфляция в январе выросла на 2,2% в годовом выражении, немного снизившись по сравнению с 2,3%, что является минимальным уровнем с октября 2021 года.

«Снижение инфляции — не полностью положительный фактор»

Для некоторых экономистов снижение инфляции не является полностью положительным явлением.

Старший аналитик рынка в Ebury Роман Зирук заявил, что текущая ситуация с инфляцией показывает, что ценовое давление контролируется, и риск снижения инфляции ниже целевого уровня возрастает.

Он отметил, что быстрое укрепление евро в значительной степени снижает импортные цены. Он добавил, что это одновременно ослабляет экспортную конкурентоспособность, а экспорт — важный канал экономики еврозоны.

За последний месяц евро вырос по отношению к доллару на 0,75%, за последние 12 месяцев — почти на 14%, что в определенной степени связано с опасениями по поводу непредсказуемости американской экономической политики.

Некоторые чиновники ЕЦБ выразили обеспокоенность укреплением евро по отношению к доллару, опасаясь, что это может снизить инфляцию и повлиять на целевой уровень 2%.

Поэтому несколько недель назад рынок предполагал, что ЕЦБ повысит ставки, однако сейчас вероятность снижения ставок до конца года оценивается примерно в одну пятую.

Экономист банка США Рубен Сегура-Кайуэла ожидает, что ЕЦБ продолжит проявлять осторожность.

Банк США по-прежнему ожидает, что в марте 2026 года ЕЦБ снизит ставки на 25 базисных пунктов, что станет последним снижением в текущем цикле смягчения, после чего в 2026 и 2027 годах последует длительный период стабилизации ставок.

(Источник: 财联社)