Третий цикл сверхсрока лития! UBS: полностью пересмотрели прогноз цен на литий, к 2030 году спрос может удвоиться

UBS объявила о значительном увеличении прогнозов цен на литий — до максимума 74%, и ожидает, что мировой спрос на литий удвоится до 3,4 миллиона тонн к 2030 году по сравнению с 2025 годом. Это уже третий суперцикл цен на литий после первых двух циклов.

По данным Chasing Wind Trading Desk, корректировка основана на всесторонней оценке UBS мирового спроса на электромобили и системы хранения энергии, пересмотре перспектив предложения и рыночной реальности, что цены на литий выросли примерно на 65% с момента последнего обновления. Команда Q-Series из UBS Automotive and Battery Team отметила в исследовательском отчёте 5-го числа, чтоЭлектромобили приближаются к достижению «тройной паритетности» стоимости, срока службы батареи и времени зарядки, а разборка пяти аккумуляторов показывает, что стоимость аккумуляторов снизилась примерно на 50%, а снижение затрат приведёт к росту спроса.

UBS повысила прогноз цены на сподумен на 2026 год на 74% до 3 131 доллара за тонну, а цены на карбонат лития и гидроксид лития выросли на 58% до 26 000 долларов за тонну. Прогноз цены на сподумен в 2027 году составляет $3 469/тонну, что на 22% выше ранее ожидаемых. Эти прогнозы цен значительно превышают консенсус рынка, что отражает суждение UBS относительно напряженной ситуации спроса и предложения.

Продолжающееся снижение запасов лития в Китае поддерживает рост цен. Согласно данным, запасы карбоната лития в Китае резко сократились к концу 2025 года, а количество месяцев хранения значительно сократилось, что указывает на то, что цепочка поставок находится в напряженном состоянии. В то же время в 2025 году на рынке будет дефицит запасов, и запасы будут продолжать истощаться.

Со стороны спроса: электромобили и аккумулятор с полным приводом

**UBS прогнозирует, что мировой спрос на литий вырастет на 14% в 2026 году и на 16% в 2027 году.**В долгосрочной перспективе спрос удвоится с 1,7 миллиона тонн в 2025 году до 3,4 миллиона тонн в 2030 году, при сбалансированном годовом темпе роста 13% до 2035 года.

Спрос на электромобили сохранял стабильную тенденцию роста. Исследование UBS делает два ключевых вывода**: Во-первых, продажи электромобилей снова ускорятся в среднесрочной перспективе,**Хотя смена политики США может опустить мировой рост электромобилей ниже пятилетнего сложного годового темпа роста в 13%, реализация принципа «тройной паритетности» приведёт к ускорению продаж электромобилей к концу этого века. UBS ожидает, что глобальное проникновение электромобилей достигнет 58% к 2035 году, по сравнению с 23% в 2025 году.**во-вторых, китайские автомобильные компании будут продолжать расти,**Самый конкурентный в массовом сегменте.

Рост спроса на системы хранения энергии стал важной точкой роста. Новая политика ценообразования мощностей в Китае побудила UBS повысить прогноз спроса на энергохранилище на 30-53% в период с 2026 по 2035 год. Доля накопления энергии в спросе на литий значительно увеличится с 8% в 2020 году до 42% в 2035 году, став важным столпом потребления лития.

С точки зрения технологий аккумуляторов, доля производства аккумуляторов из литий-железо-фосфата (LFP) продолжает расти, и к концу 2025 года она доминирует в мировом производстве аккумуляторов электромобилей. Доля рынка подключаемых гибридов (PHEV) также стабильно увеличивается, что обеспечивает дополнительную поддержку спроса на литий.

Реакция на предложение: растущий, но всё ещё трудно удовлетворить спрос

Предложение реагирует, но рост отстаёт от роста спроса.**Рост первичного предложения в 2025 году составляет около 18%, включая переработку около 23%, что всё же ниже роста спроса в 26% (по эквиваленту карбоната лития) и 29% (по общей ГВт·ч).**Это привело к дефициту на рынке, и запасы продолжают снижаться в течение года.

Предложение отреагирует на рост цен и ужесточение рынков. UBS ожидает, что предложение, взвешенное по риску, увеличится примерно на 20% в годовом выражении в 2027 году и на 13% в 2028 году. Хотя скорость реагирования предложения ускорилась, баланс рынка останется напряжённым на фоне сильного роста спроса.

Объем переработки будет постепенно увеличиваться, но их доля будет ограничена. Ожидается, что поставки переработанного лития составят 5,3% спроса на аккумуляторы в 2026 году, и к 2030 году эта доля увеличится до 6,7%. Темпы роста предложения переработки будут корректироваться с учетом баланса рынка и изменений цен.

Прогноз цен: значительно выше, но всё ещё в историческом диапазоне

**UBS повысил прогноз цен на сподумен и химикаты до 74%.**На 2026 год прогнозируемая цена на сподумен (6% Li2O) составляет 3 131 доллар США за тонну, что на 74% больше по сравнению с предыдущими 1 800 долларов США за тонну и на 73% выше рыночного консенсуса. Прогноз цен на карбонат лития и гидроксид лития составляет 26 000 долларов за тонну, что на 58% выше предыдущего прогноза и на 50% и на 58% выше консенсуса рынка соответственно.

Прогноз цен на 2027 год показывает сохранение силы. Прогнозируемая цена на сподумен составляет 3 469 долларов США за тонну, а карбонат лития и гидроксид лития — по 28 525 долларов США за тонну. Эти ценовые уровни значительно выше рыночного консенсуса, отражая более агрессивное отношение UBS к ограниченному спросу и предложению.

Средне- и долгосрочный прогноз цен относительно умеренный. С 2028 по 2030 год ожидается, что цены на сподумен постепенно упадут с 2 750 долларов за тонну до 1 750 долларов за тонну, а цены на карбонат лития и гидроксид лития упадут с 23 125 долларов за тонну до 20 250 долларов за тонну по мере постепенного формирования реакции на поставки. Долгосрочные реальные цены (по состоянию на 2026 год) остаются на уровне 1 200 долларов за тон за сподумен и 18 000 долларов за тонну карбоната лития и гидроксида лития.

UBS признаёт, что сложно выбрать подходящий уровень цен, когда спотовые цены исторически были более чем в 8 раз выше долгосрочных стимулирующих цен, а конвертерная прибыль исторически была сложной для предоставления ориентира для разумного ценообразования на сырьё. Однако с качественной точки зрения текущий прогноз цен всё ещё находится в историческом диапазоне, и для производителей электромобилей он исторически способен адаптироваться к росту цен, что имеет ограниченное влияние на общий спрос. Для систем хранения энергии затраты на материалы менее важны, чем стоимость модулей и аккумуляторов.

Баланс рынка: дефицит поддерживает цены

Ситуация с балансом рынка показывает, что дефицит поставок усиливается.В 2025 году дефицит на рынке составит около 15 000 тонн, а в 2026 году ожидается, что дефицит достигнет 18 000 тонн. Этот продолжающийся дефицит поможет ценам оставаться высокими.

Данные о запасах подтверждают это напряжение. Запасы карбоната лития в Китае продолжают снижаться с максимумов 2023 года и к концу 2025 года войдут в стадию быстрого сокращения, хотя в декабре и январе они приостановились, но недавно снова начали снижаться. Снижение уровня запасов и месяцы запасов указывают на напряжённость в цепочках поставок. Особенно заметно снижение запасов в нижних предприятиях, и текущий темп сокращения товаров превышает 120 000 тонн в год. Запасы гидроксида лития также продолжают снижаться, с годовым темпом сокращения запасов около 50 000 тонн.

Ожидается, что разрыв между спросом и предложением частично сократится в 2027 году.С наличием реакции на предложение ожидается, что в 2027 году рынок достигнет излишка около 61 000 тонн, и давление на цены ослабнет. Однако в 2029 и 2030 годах рынок снова превратится в дефицит — дефицит составит соответственно 63 000 тонн и 87 000 тонн.

Вышеупомянутый замечательный контент взят с торгового стола, который гонится за ветром.

Для более подробных интерпретаций, включая интерпретацию в реальном времени, исследования на передовой и т.д., пожалуйста, присоединяйтесь к [**Ежегодный член торгового отдела ▪ Chasing Wind**】

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

          

            Рынок рискован, и инвестиции должны быть осторожны. Данная статья не является личным инвестиционным советом и не учитывает конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователям следует учитывать, соответствуют ли мнения, мнения или выводы, содержащиеся в этой статье, их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.