Запасы кукурузы поддержали ралли в фьючерсных рынках в среду

Динамика запасов кукурузы заняла центральное место в среду, поскольку фьючерсные контракты выросли по всему спектру, получая положительный эффект от силы рынков пшеницы и ослабления индекса доллара США. Движение отражало внутренние опасения по поводу уровней запасов и их влияния на товарный комплекс, при этом корректировки запасов кукурузы сыграли ключевую роль в общем ценовом движении.

Тенденции производства этанола и корректировки запасов

Недавние данные Управления энергетической информации показали смешанную картину для сектора этанола, который напрямую влияет на спрос на запасы кукурузы. Производство этанола снизилось на 5 000 баррелей в день и достигло 1.114 миллиона баррелей в сутки за неделю, завершившуюся 23 января, что свидетельствует о замедлении темпов производства. Однако история запасов была более позитивной — запасы кукурузы и этанола сократились на 339 000 баррелей, снизившись до 25,4 миллиона баррелей. Это сокращение доступных запасов поддержало цены, при этом средняя национальная цена наличных на кукурузу по данным CmdtyView выросла на 3 3/4 цента до $3.94 1/2. Между тем, поставки этанола на перерабатывающие заводы выросли на 31 000 б/д до 883 000 б/д, компенсируя часть слабости производства.

Экспортная активность демонстрировала более осторожный настрой. Экспорт снизился на 61 000 б/д за ту же неделю и составил 157 000 б/д, что отражает текущую торговую ситуацию и настроение покупателей. Снижение объемов поставок вызвало вопросы о устойчивости спроса в преддверии весеннего сезона.

Экспортные динамики и ожидания сезона 2025/26

В будущем трейдеры внимательно следят за данными по экспортным продажам, которые запланированы к публикации в четверг. Рынок ориентируется на то, что заказы на кукурузу на 2025/26 сезон снизятся в диапазоне от 1 до 2,5 миллиона метрических тонн за неделю, начинающуюся 22 января, а более скромные ожидания касаются сезона 2026/27 — от нуля до 200 000 метрических тонн. Эти уровни заказов будут критически важны для оценки уровней запасов кукурузы и определения, есть ли у текущего ралли фундаментальная поддержка или оно обусловлено в основном настроением.

Оценка контрактов по всей кривой

Переоценка была заметна по нескольким месяцам контрактов. Фьючерсы на кукурузу на март 2026 года закрылись ростом на 3 1/2 цента до $4.30, а контракты на май 2026 года выросли на 3 1/4 цента и закрылись на уровне $4.38. Фьючерсы на июль 2026 года поднялись на 3 1/4 цента, закрывшись на уровне $4.44. Ближайший наличный рынок следовал аналогичной динамике, с ростом цены наличных на 3 3/4 цента до уровня $3.94 1/2.

Эти повышения подчеркнули, как соображения запасов кукурузы влияют на структуру рынка, при этом трейдеры переоценивали отложенные месяцы на основе ожиданий по запасам и сезонной динамике поставок. Постоянный рост по всей кривой свидетельствует о том, что рынок усваивает более сбалансированную фундаментальную картину, чем указывали недавние слабости, и позиционирует запасы кукурузы как ключевую переменную на ближайшие недели.