Vanguard открывает доступ к ETF на криптовалюты, но сохраняет скептицизм по поводу Bitcoin

Вангард, один из крупнейших управляющих активами в мире, только что сделал поворот в своей коммерческой стратегии, открыв свою брокерскую платформу для биржевых фондов (ETF) с криптовалютами от конкурентов, таких как BlackRock и Fidelity. Эта мера позволяет его 50 миллионам клиентов получать доступ к регулируемым продуктам инвестирования в цифровые активы. Однако компания придерживается кардинально иной позиции по отношению к самим криптоактивам.

Контраст между коммерческим доступом и инвестиционной убежденностью

Джон Америкс, глобальный директор по количественной акции Vanguard, недавно заявил на конференции ETFs in Depth от Bloomberg в Нью-Йорке, что Bitcoin ($78.73K) по-прежнему больше похож на спекулятивный коллекционный предмет, чем на подлинную долгосрочную инвестицию. Америкс сравнил криптовалюту с Labubu, популярной фигурой коллекционирования, подчеркнув, что ей не хватает фундаментальных характеристик, которые Vanguard стремится оценивать: доходов, капитализации и стабильного денежного потока.

Эта позиция отражает стратегическое видение компании, которая считает класс криптоактивов высокорискованным и несоответствующим ее консервативной инвестиционной философии. По словам Америкса, эта оценка не претерпела существенных изменений несмотря на недавнее открытие платформы.

Открытая платформа, но без ориентации на инвестора

Решение позволить клиентам получать доступ к ETF с криптовалютами представляет собой прагматичное принятие условий текущего рынка. Vanguard отметил, что эти продукты показали свою устойчивость в периоды крайней волатильности, сохраняя ликвидность и предсказуемую производительность. Однако компания установила четкие ограничения на свою участие: она не запустит собственные ETF с криптовалютами и не будет консультировать клиентов по поводу покупки, продажи или хранения цифровых активов.

Этот подход отражает стратегию облегчения доступа без рекомендаций, позволяя заинтересованным инвесторам получать доступ к регулируемым продуктам, в то время как Vanguard избегает любой консультационной ответственности за целесообразность инвестирования в криптоактивы.

Ограниченные перспективы на будущую ценность

Америкс признал, что Bitcoin может демонстрировать некоспекулятивную ценность в экстремальных сценариях, таких как высокая инфляция или серьезный политический кризис. Тем не менее, он отметил, что исторические данные все еще недостаточны для подтверждения этой гипотезы. «История слишком коротка», — заявил он, подразумевая, что Vanguard нуждается в большем времени и данных, прежде чем пересмотреть свою фундаментальную оценку криптоактивов.

В то время как открытие платформы для ETF свидетельствует о приспособлении Vanguard к реалиям современного рынка, критическая позиция ее руководителей по Bitcoin как инвестиции ценности отражает сохраняющийся скептицизм, присущий этой институции. Разрыв между коммерческим доступом и инвестиционной убежденностью остается определяющей чертой стратегии Vanguard в пространстве криптовалют.