TermMax каждую неделю обсуждает спорный вопрос, это не борьба за правоту, а столкновение мнений. Братья, у которых нет дел, могут посмотреть на тему этой недели: Ликвидация - это камень преткновения DeFi или неизбежный путь? Никто не любит ликвидацию, но никто не может обойти этот ключевой механизм DeFi, в мире без KYC и с децентрализованным управлением, это нижняя граница или оковы? Это главный виновник грубой ликвидации или основной двигатель эволюции управления рисками? Куда же движется ликвидация в будущем? Мое мнение: ликвидация - это нижняя граница, а не барьер. Без ликвидации плохие долги быстро накапливаются, и протокол не сможет выжить. Ее смысл не в том, чтобы наказывать заемщиков, а в том, чтобы защищать большинство LP, защищать платежеспособность протокола и быть предпосылкой для долгосрочной работы системы. Люди не любят ликвидацию, потому что ранние проекты ликвидации были слишком грубыми. Как только цена падает, происходит резкое закрытие позиций, что приводит к плохому пользовательскому опыту и усиливает панику и падение. Но именно такая насильственная ликвидация, наоборот, вынудила DeFi к эволюции. Все больше протоколов начинают вводить мягкую ликвидацию и частичную ликвидацию, такие как LLAMMA от Curve, которые по сути используют более плавные способы управления рисками, а не мгновенно закрывают позиции. Я считаю, что будущее очень ясно: ликвидация не исчезнет, но станет менее заметной. Она будет разделена, смягчена и заранее интегрирована в логику управления рисками, а не ждать последнего момента, чтобы вмешаться. Поэтому вопрос не в том, нужно ли ликвидировать, а в том, достаточно ли умно спроектирована ликвидация. На мой взгляд, ликвидация не является препятствием для инноваций в DeFi, она сама по себе является одним из основных двигателей эволюции управления рисками и механизмов DeFi.