Тарифы и инфляция не связаны автоматически — это упрощённое представление, которое не выдерживает критики.

На протяжении 2025 года широко распространялись прогнозы о том, что импортные тарифы вновь разожгут инфляционное давление. Однако данные рассказывают другую историю. Эти прогнозы не оправдались. Реальный рыночный результат резко отличался от мрачных сценариев, которые мы слышали неоднократно.

Эта разница важна для криптоинвесторов. Рыночные циклы часто формируются на основе ложных предположений о влиянии политики. Когда макропредсказания ошибаются так сильно, это меняет поведение активов. Понимание того, что *на самом деле* происходит, в отличие от предсказаний говорящих голов, становится ключевым для позиционирования.