Последние перемены в американской фискальной политике немного напрягли рынок. Глава Минфина США публично заявил, что уже определены четыре кандидата на пост председателя ФРС, и Сенат, вероятно, сможет принять любого из них. Но это не самое важное для рынка — настоящий фокус внимания сосредоточен на решении по делу о тарифах.

Данные наглядны: платформы прогнозирования показывают, что вероятность того, что суд признает тарифы незаконными, достигает 76%-78%. Другими словами, рынок в целом ставит на то, что решение останется в силе. Но как только будет вынесено решение, Министерство финансов США может столкнуться с необходимостью возврата налогов на сумму в сотни миллиардов долларов — откуда взять эти деньги? Единственный выход — выпускать больше государственных облигаций, чтобы закрыть дыру.

Здесь начинается самое интересное. Как только доходность по госдолгу начнет расти, деньги начнут перетекать из рисковых активов, таких как акции и криптовалюты, в облигации — ведь сейчас они становятся более привлекательными. Для крипторынка это означает, что ликвидность будет вытягиваться. А ликвидность, по сути, — это топливо для роста цен на криптовалюты. Меньше топлива — как тогда гореть рынку?

В краткосрочной перспективе, независимо от исхода, сама неопределенность — это бомба замедленного действия. Волатильность рынка может резко возрасти, инвесторы инстинктивно начнут хеджировать риски — и в этот момент криптовалюты обычно не считаются безопасным убежищем, а скорее подвергаются давлению. К тому же, в последнее время корреляция между криптовалютами и американским фондовым рынком усилилась: когда колеблется рынок акций, криптовалюты тоже начинают трястись.

Сейчас крипторынок в основном находится в режиме ожидания, все ждут, когда этот крупный макроэкономический событие окончательно прояснится. Пока не вынесено решение, никто не хочет рисковать и делать активные шаги.