Американские данные по ключевому индексу потребительских цен (CPI) за декабрь 2025 года опубликованы — годовой рост составил 2,6%, месячный — всего 0,2%, оба показателя ниже рыночных ожиданий. Это говорит о продолжающемся замедлении инфляции, но рано радоваться.

Стоимость жилья продолжает играть ведущую роль, увеличившись на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем; одновременно цены на продукты питания выросли на 0,7%, а энергетика — на 0,3%. Наличие этих стойких компонентов означает, что цены не так спокойны, как кажется на первый взгляд.

Рынок отреагировал на новости, вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой в апреле выросла до 42%. Но есть «но» — вероятность сохранения текущей ставки на январском заседании составляет 95%, что говорит о том, что сценарий снижения ставок в ближайшее время маловероятен. Представители ФРС также настаивают на необходимости получения дополнительных данных для подтверждения фактического снижения инфляции, особенно по таким упорным сегментам, как жилье, что может замедлить процесс снижения ставок.

Также стоит учитывать два риска: политическую неопределенность (например, связанные с некоторыми расследованиями скандалы) и потенциального инфляционного драйвера — тарифы, которые могут повлиять на будущие ожидания по ценам.