Посмотрим на данные о стейкинге Dusk в блокчейне — это довольно интересно. В настоящее время на блокчейне стабильно заблокировано около 1.2 миллиарда DUSK (при общем предложении в 10 миллиардов), годовая доходность составляет примерно 3%-4%. Честно говоря, эта доходность в сегодняшней L1-экосистеме уже не кажется привлекательной — у большинства популярных проектов APY для стейкинга давно превысил 10%.

Более неприятным является порог входа. Хотите стать валидатором и участвовать в создании блоков? Не так просто — нужно пройти KYC-верификацию. Это означает, что обычные стейкеры практически исключены из участия. На первый взгляд, "низкая доходность + высокий порог" — это двойной удар, который легко оттолкнет новых пользователей.

Но если посмотреть с другой стороны, это как раз говорит о том, что Dusk сознательно отбирает пользователей. Он не хочет тех, кто гонится за APY и завтра снимает ликвидность, чтобы уйти. Настоящие заинтересованные — это две категории: одна — долгосрочные сторонники, которые с самого начала верят в проект; другая — регулируемые организации, такие как европейские технологические компании или лицензированные управляющие.

Данные подтверждают это. Активных адресов для стейкинга всего около 1100, но более 60% держателей имеют более 100 000 DUSK, а сроки блокировки обычно превышают 180 дней. Это не поведение розничных инвесторов — это стандарт для институтов и глубоко верующих.

В этом контексте токен DUSK — не просто инструмент для получения дохода, а скорее билет доверия. Вы вкладываете реальные деньги, чтобы заблокировать их, фактически говоря: я признаю эту "программную" парадигму.

Если рассматривать в общем рыночном фоне, то это становится еще более интересно. Сейчас все активно привлекают новых пользователей и тратят деньги на увеличение TVL. А Dusk идет противоположным путем — с низкой доходностью и высоким порогом он сохраняет качество своей аудитории. На первый взгляд это кажется неуместным, но эта стратегия "против роста" может оказаться единственным способом пройти через цикл.