#数字资产市场动态 Традиционные финансы переживают беспрецедентный удар.

Восход стабильных доходных стейблкоинов уже заставил крупных игроков Уолл-стрит нервничать. Недавно на квартальном отчётном звонке один из руководителей крупного банка сделал редкое предупреждение: как только стабильные доходные стейблкоины начнут широко распространяться, банковская система может столкнуться с потерей до 6 триллионов долларов депозитов. Это не преувеличение, а глубокая озабоченность всей финансовой экосистемы.

Его логика на самом деле очень цепкая — деньги, привлечённые стабильными стейблкоинами, вовсе не идут в реальную экономику. Посмотрев на данные Минфина, можно понять, что структура активов стабильных стейблкоинов больше похожа на денежный рыночный фонд. Резервные средства в основном вкладываются в краткосрочные государственные облигации и другие низкорискованные активы, а не превращаются в корпоративные кредиты, как в случае с банковскими депозитами. Разница огромная.

Каковы последствия? Если депозиты "высосут" стабильные стейблкоины, банки будут вынуждены искать более дорогие источники финансирования, и в результате стоимость финансирования всего общества резко возрастёт. Это касается не только банков, но и малых и средних предприятий, которые тоже пострадают.

Поэтому в текущем проекте закона о криптовалютах Сенатского банковского комитета прямо указано: запрещается получать проценты по стабильным стейблкоинам. На первый взгляд — серьёзно, но в криптосообществе это вызвало взрыв.

Руководитель одной из бирж сразу выступил с резкой критикой: в этом проекте закона есть положения о ограничении механизмов вознаграждения стабильных стейблкоинов, блокировке токенизированных акций и системных ограничениях DeFi. Внимательно изучая эти поправки, можно понять, что по сути они направлены на "обрубание доходов стабильных стейблкоинов" с целью помочь традиционным банкам устранить конкурентов. Это не регулирование, а откровенная защита рынка.

В результате, запланированное на 15 января голосование в Сенате было отложено.

Теперь эта борьба вышла за рамки простого регулирования — это столкновение всей старой финансовой системы и блокчейн-финансов. Стейблкоины задели самое сердце банковской системы — депозиты и процентные разницы. Как дальше играть — решают законодатели. Вопрос в том, станет ли стабильный стейблкоин "включённым в ограждение" контролируемым активом или останется переменной, меняющей правила игры в финансах — это действительно очень важный ответ.

Эта борьба ещё далеко не завершена. Следите за политическими тенденциями, чтобы лучше понять переформатирование власти в криптофинансах и традиционных финансах.