В настоящее время горячий спрос на золото на рынке уже поднял уровень краткосрочных рисков. Доля личных инвесторов в позициях выросла до 48%, а продажи золотых слитков и монет внутри страны увеличились на 73% по сравнению с прошлым годом. Лозунги типа «Достигнем 5000, прорвемся к 6000» захватили множество обычных трейдеров, плохо разбирающихся в техническом анализе, и типичные явления «следования за толпой» продолжают развиваться. Эта серия финансовых операций, оторванных от фундаментальных оснований, скрывает значительный риск «протаптывания» (踩踏).

Недалеко в октябре 2025 года есть пример: после пробоя цены золота выше 4300 долларов многие розничные инвесторы оказались в убытке, а зафиксированные прибыли вызвали массовую распродажу, что привело к заметному сокращению открытых позиций по золоту на фьючерсной бирже, и за месяц цена опустилась примерно до 4000 долларов. Сейчас же интерес к рынку еще выше, и при появлении негативных новостей инвесторы, занявшие позиции на высоких уровнях, скорее всего, массово уйдут, что приведет к еще более глубокому падению.

Движение институциональных участников и энтузиазм розничных инвесторов ярко контрастируют. Согласно данным CFTC по позициям, к неделе, закончившейся 6 января 2026 года, чистые длинные позиции спекулянтов по золоту сократились на 2617 контрактов, крупные деньги тихо сокращают свои длинные позиции. Такая ситуация «розничные покупатели скупают, а институционалы распродают» всегда служит предупреждающим сигналом о приближающемся пике рынка.

Механизм автоматизированной торговли еще больше усиливает эту уязвимость. Каждый раз, когда цена золота достигает нового максимума, запускается автоматическая покупка, но такой рост, не подкрепленный реальными средствами, в конечном итоге невозможен для поддержания. Как только автоматическая торговля начнет реализовывать стратегию фиксации прибыли, резкое снижение при массовом выводе средств будет очень сильным. Снижение порога входа в инвестиции в золотые ETF привлекло больше мелких и средних инвесторов, и с ростом их участия возрастает и уязвимость рынка.