Последние споры вокруг американского закона о криптовалютах в чем же на самом деле? Многие неправильно понимают. Регуляторы на самом деле не нацелены на биткоин, а на ончейн-доллары — точнее, на доходные стейблкоины.

Логика здесь очень цепляет: стейблкоины могут приносить пользователям 3–4% дохода, а сберегательные вклады в банках дают менее 0.1%, звучит как инновация, по сути — это "кровопускание". В конце концов Coinbase отказалась от поддержки, банки объединились против — они не против криптовалюты как таковой, а против того, что доллар больше не нуждается в банковском посредничестве. Вот в чем суть проблемы.

С другой стороны, блокировка регуляторов ≠ провал криптовалют. Напротив — именно потому, что ончейн-финансы уже угрожают традиционной системе, регуляторы действуют так активно. А биткоин? Он вообще вне их досягаемости.

Что касается отношения институтов, BlackRock за последние два дня вывел с бирж более 9000 биткоинов, почти на 1 миллиард долларов, прямо с рынка — перевел их в холодное хранение. Какой сигнал это посылает? Институты не ждут громких новостей, а тихо закрепляют свои позиции. История неоднократно подтверждала: когда цена движется в бок, но активы продолжают уходить с бирж, это обычно не вершина.

Посмотрим на InfoFi: X сразу заблокировал режим "постить ради награды", проекты KAITO, COOKIE за один день потеряли 15–20%. Кто-то обвиняет регуляторную политику, но правда гораздо суровее — если исчезнут стимулы в виде наград, сколько вообще останется реального спроса на эти приложения? Этот спад — скорее, очистка пузыря, чем негатив.