Может ли криптовалюта увидеть рост в первом квартале 2026 года? Игра ФРС с ликвидностью может стать настоящим драйвером

Парадокс снижения ставок: почему рынки остались осторожными

Федеральная резервная система осуществила три последовательных снижения ставки на 0,25% в течение 2025 года, по мере охлаждения инфляции и роста безработицы, однако Bitcoin и Ether — вместе с более широкой криптоэкосистемой — не отметили этого праздником. Вместо этого сектор потерял более 1,45 трлн долларов с октябрьского пика, противореча типичной тактике мягкой стимуляции.

Причина? Участники рынка оставались скептически настроены к дальнейшему монетарному смягчению. Представители ФРС, включая президента Нью-Йоркского отделения Джона Уильямса, ясно дали понять, что центральный банк не видит особой необходимости в дополнительных снижениях. «Лично у меня нет ощущения срочности необходимости дальнейших действий по монетной политике прямо сейчас, потому что я считаю, что сделанные нами снижения хорошо нас позиционировали», — заявил Уильямс, подчеркнув зависимость от данных. С учетом того, что базовая инфляция на ноябрьском уровне составляет 2,63%, дверь для дальнейшего смягчения остается едва приоткрытой.

Эта неопределенность создала потолок для рискованных активов в начале 2026 года. Если ФРС сохранит режим ожидания в первом квартале, сценарии снижения возможны: BTC может протестировать уровни поддержки в $70,000, а ETH — опуститься к $2,400, согласно мнению участников рынка, что значительно ниже текущих уровней около $95,50K и $3,31K соответственно.

Скрытая стимуляция: как «скрытая количественная смягчение» меняет уравнение

Однако среди участников рынка набирает популярность контр-нарратив. 1 декабря Федеральная резервная система официально отказалась от количественного ужесточения, завершив многолетний период сокращения балансовых обязательств. Центральный банк теперь рефинансирует все погашающиеся казначейские облигации и ипотечные ценные бумаги без снижения резервов.

Более того, ФРС запустила (Резервные Управленческие Покупки) — программу покупки краткосрочных казначейских векселей на сумму $40 миллиардов$800 , предназначенную для стабилизации резервов банков и сглаживания условий на денежном рынке. Аналитики все чаще рассматривают это как скрытую форму количественного смягчения, или «скрытую QE», которая вводит ликвидность без громких заявлений.

Исторический прецедент впечатляет. В период количественного смягчения 2020-2021 годов баланс ФРС увеличился примерно на $50 миллиардов в месяц, а рыночная капитализация криптовалют выросла более чем на $2,9 трлн за этот период. Если RMPs сохранятся в первом квартале 2026 года на умеренных уровнях, они могут тихо поддерживать аппетит к риску без лишней шумихи.

Где Bitcoin и Ethereum могут подняться в Q1

Эта ликвидная обстановка рисует другую картину, чем чистый анализ снижения ставок. Постоянные покупки резервов могут подтолкнуть Bitcoin к диапазону $92,000–$98,000, чему способствуют притоки капитала в ETF, превышающие миллиардов, и институциональные накопления. Ethereum, скорее всего, пойдет в ногу, benefiting от тех же условий ликвидности, которые поднимают более широкий альткоин-рынок.

Итог: траектория криптовалют в первом квартале 2026 года зависит скорее от продолжения потоков резервов, чем от повторных снижений ставок ФРС. Ликвидность — а не политика ставок — в конечном итоге определит, принесет ли этот квартал ожидаемый рост или протестирует более низкие уровни поддержки.