Инфляционное давление ослабло. Меч, висящий над рынком, наконец, упал. Основной индекс потребительских цен (CPI) в США значительно ниже ожиданий, что напрямую изменило ожидания по политике Федеральной резервной системы. Цикл повышения ставок, продолжающийся более года, достиг своей точки перелома.

Причины для повышения ставок исчезли. Следующий вопрос — когда ФРС снизит ставки. Настроение Пауэлла на самом деле не так важно, логика рынка и тенденции данных сами примут решение за него.

Что это значит для рисковых активов? Доходность по банковским вкладам значительно снизилась. Свободные средства начинают искать новые направления. От облигаций к акциям, от акций к криптовалютам — риск-премия на каждом уровне активов переоценивается заново. Особенно те высокорисковые сегменты, которые были подавлены, станут целью для институциональных инвесторов и крупных игроков для перераспределения.

Настоящие изменения уже начались. В момент публикации данных CPI профессиональные институты уже начали корректировать свои позиции. Каждое последующее снижение рынка — это возможность для повторного входа. Период высвобождения ликвидности обычно длительнее, чем реакция рынка. Именно за этим нужно внимательно следить.