Правила в кредитных протоколах на самом деле довольно несправедливы — не все активы имеют одинаковый статус.

Попробуйте на некоторых популярных платформах для кредитования: заложите 100 долларов в BNB, а взамен сможете взять взаймы только 50 долларов. Такое ограничение LTV в 50% значительно снижает эффективность использования капитала. Неиспользуемый залог — по сути, это просто трата ресурсов.

Но в некоторых DeFi-протоколах я обнаружил интересный феномен: их выпущенные залоговые сертификаты получают более высокий коэффициент залога(Collateral Factor). Возьмем, к примеру, slisBNB — почему такие ликвидные залоговые сертификаты более "привлекательны", чем нативный BNB?

Ответ кроется в логике риск-менеджмента. Залоговые сертификаты оцениваются как низковолатильные активы с механизмами защиты. Их ценовые колебания в основном следуют за BNB, а за ними стоит обязательство о жестком погашении (хотя и с ограничением по периоду разблокировки). В качестве эмитента, естественно, предпочтение отдается собственным продуктам — это вполне логично.

Числа говорят сами за себя. При одинаковом капитале в 100 BNB:
- на других платформах можно взять займ примерно на 5000 долларов
- а при использовании slisBNB? Можно безопасно взять 6000 долларов и даже больше (зависит от текущих настроек параметров)

Эти дополнительные 1000 долларов — это ваш **эффективный бонус**.

На что можно потратить эту ликвидность? В бычьем рынке она становится вашим капиталом для штурма. Когда появляется новая горячая тема, у вас есть снаряжение для участия; когда перед вами открываются возможности для прибыли — вы можете гибко планировать свои действия. Без достаточного запаса ликвидности вы просто будете наблюдать, как возможности ускользают.