В среду опубликованы данные по американской экономике: рост занятости по ADP за декабрь составил всего 41 000 человек, что ниже ожиданий, но достаточно для изменения рыночных взглядов на политику ФРС. После выхода этих данных интерес к снижению ставок в январе явно остыл — согласно данным CME, вероятность снижения ставки снизилась с 17.7% на прошлой неделе до 11.1%. Кажется, что тонкие изменения в экономических данных глубоко влияют на оценку трейдеров относительно дальнейших шагов центрального банка.

Интересно, что несмотря на спокойствие макроэкономических данных, рынок биткоина показывает скрытые течения. Последние показатели показывают, что объем сделок Net Taker для биткоина упал примерно до -1900万美元 (скользящая средняя за 25 часов), что является самым сильным сигналом продавливания с 23 декабря. Другими словами, контроль над торговлей перешел от покупателей к продавцам, и давление на продажу накапливается.

Но история на этом не заканчивается. Данные on-chain от CryptoQuant выявляют интересное сравнение: несмотря на то, что в краткосрочной перспективе розничные инвесторы и трейдеры могут освобождать позиции, отношение институциональных игроков кардинально отличается. Эти крупные участники в настоящее время держат 673 000 биткоинов, что довольно значительная доля, и никаких признаков сокращения позиций не наблюдается. Их долгосрочные убеждения, похоже, не колеблются из-за краткосрочных колебаний.

Это поднимает важный вопрос: действительно ли текущий отскок обусловлен спотовым рынком, или спекулятивные позиции уже чрезмерно накоплены в этом росте? Аналитические организации считают, что с диверсификацией каналов ликвидности традиционный поток капитала становится трудно предсказуемым. Но судя по стойкости институциональных инвесторов, по крайней мере в ближайшие несколько месяцев биткоин, вероятно, не повторит исторические медвежьи падения более чем на 50%, а скорее войдет в относительно стабильную боковую фазу.

Стоит отметить, что недавно в рынке циркулируют слухи о том, что Венесуэла держит биткоины на сумму 60 миллиардов долларов, однако эти цифры не подкреплены достоверными доказательствами, и инвесторам следует проявлять осторожность.