Последние новости в финансовых СМИ заполнили весь экран — цена на золото. С начала года цена за унцию выросла с 3000 до 4600 долларов, что примерно на 70% за год — самое сильное повышение с момента нефтяционного кризиса 1979 года. Morgan Stanley прогнозирует, что к концу 2026 года цена на золото может достичь 4800 долларов, а JPMorgan даже озвучил цель в 6000 долларов.

Но в этот раз я хочу поговорить не только о самом золоте — оно скорее похоже на сигнальный огонь. Истина в том, что весь мир переживает кризис доверия к валютной системе, и многие традиционные инвесторы этого еще не осознали. В этом общем контексте переоценка стоимости цифровых дефицитных активов — лишь начало.

На первый взгляд, рост золота связан с покупками центральных банков, геополитической ситуацией и ожиданиями снижения ставок, но чтобы по-настоящему понять эту волну, нужно заглянуть глубже.

Покупки золота центральными банками уже не краткосрочная стратегия — это необходимость. В 2022–2024 годах глобальные ЦБ ежегодно покупали более 1000 тонн золота, что вдвое превышает средний показатель за последние десять лет. Еще интереснее то, что доля золота в резервах центральных банков развивающихся рынков в большинстве случаев ниже 10%, в то время как в странах Европы и США она превышает 70%. Что это означает? Возможности для увеличения запасов еще очень велики.

Еще одним движущим фактором является износ доверия к доллару. Объем американского госдолга уже достиг 38,39 трлн долларов, что превышает ВВП США за 2024 год на 30%. Когда фундамент резервной валюты начинает ослабевать, центральные банки начинают искать способы диверсификации рисков. Золото, как традиционный актив-убежище, становится самым очевидным выбором.