Парадокс ликвидности: рынок кредитования достигает рекордных высот, а рынок биткоинов сталкивается с кризисом ликвидности

Американский кредитный рынок демонстрирует сильные показатели, индекс затруднений по высокодоходным облигациям Федерального резервного банка Нью-Йорка опустился до исторического минимума 0.06, что свидетельствует о высокой ликвидности рынка и хорошем состоянии корпоративного кредитования. ETF на высокодоходные облигации (HYG) вырос примерно на 9% в 2025 году, акции, особенно в области искусственного интеллекта и крупных технологических компаний, продолжают привлекать венчурный капитал. Однако приток средств в биткоин замедлился, несмотря на то, что открытые фьючерсные контракты достигли 61.76 миллиарда долларов, цена остается в диапазоне около 91,000 долларов. Генеральный директор CryptoQuant Ki Young Ju отметил, что средства переключились в акции и золото, а не в криптовалюты. Институциональные инвесторы, такие как MicroStrategy, владеющие 673,000 биткоинов, не показывают признаков распродажи, а спотовый биткоин ETF стимулирует долгосрочное удержание. Если не произойдет значимых катализаторов — таких как снижение ставки ФРС, ясность в регулировании или рыночные динамики после халвинга — биткоин может столкнуться с долгосрочной консолидацией, без существенного роста и без риска краха.