资产管理机构的做空VIX持仓创出新高。这个信号值得警惕——去年6月到7月间出现过类似的极端持仓结构，结果8月份VIX指数就暴涨了，美股标普500随之陷入调整。

История часто имеет свои сходства. Когда участники рынка чрезмерно сосредоточены в одном направлении, это часто становится триггером для разворота. VIX, как индекс страха, остро отражает изменения рыночного настроения.

С точки зрения позиции, такая высокая согласованность институциональных настроений в отношении медвежьей позиции в определенной степени отражает сосредоточенную ставку на ликвидность рынка и оценку рисковых активов. Проблема в том, что когда участников достаточно много и они сосредоточены, первоначальная логика хеджирования рисков может стать спусковым крючком для следующей волны волатильности. Следует обратить внимание на изменения в рыночном ритме.