Традиционные финансы в цепочке «阳谋»: Почему криптовалюты, поддерживаемые гигантами, обречены на провал?

null

Автор: Omid Malekan

Перевод: AididiaoJP, Foresight News

Это предупреждение: по мере того как традиционные финансы постепенно интегрируются с блокчейном, действия крупнейших финансовых посредников, скорее всего, предвещают будущие неудачи. Чем более они с энтузиазмом принимают определённую форму криптомира, тем менее вероятно её успешное развитие.

Эти гигантские биржи, клиринговые центры, банки, брокеры и платёжные провайдеры. Эти узнаваемые имена в следующем году будут часто попадать в новости из-за их «осторожного» подхода к блокчейну.

То, как эти организации «выходят в сеть», в основном отражает их желание сохранить свою власть и прибыль, а не раскрывает какую-то истину о будущем криптовалют.

Это не критика этих институтов и не какая-то идеологическая теория заговора. Во-первых, это продолжение одного из основных принципов, поддерживающих весь криптомир: стимулы определяют поведение. Во-вторых, это признаёт фундаментальный конфликт, с которым должны столкнуться и решить все руководители этих организаций.

Их власть и прибыль основаны на их ключевой роли в «трубопроводах» финансовой инфраструктуры. Сочетание системного дизайна и регуляторных барьеров позволяет им зарабатывать огромные прибыли в условиях практически отсутствующей конкуренции. Традиционная финансовая структура создала определённую «систему трубопроводов», которыми они управляют. На протяжении десятилетий они укрепляли этот контроль.

Американская депозитарная и клиринговая корпорация (DTCC) существует 53 года, Visa — 67 лет, SWIFT — более 50 лет, а крупнейшие банки имеют многовековую историю.

За время карьеры нынешних руководителей этих организаций они никогда не сталкивались с реальной угрозой выживания. Да, Visa и MasterCard конкурируют в сфере премиальных кредитных карт, крупные банки борются за место в валютных операциях, но их руководители никогда не боялись полного исчезновения, никогда.

Рыночная капитализация этих компаний в триллионы долларов, их доходы — сотни миллиардов, а зарплаты топ-менеджеров — десятки миллионов долларов — всё это основано на одном факте: существует только одна финансовая система, и их положение в ней почти непоколебимо.

И тут появляется криптомир. Это вторая, полностью независимая система. Более того, её основная цель — изменить архитектуру финансов, создать «трубопровод», который не будет принадлежать никому, а будет открыт для всех.

Децентрализованные системы, устойчивые к цензуре, защищают не только пользователей, но и создателей и конкурентов. Эта особенность обеспечивает ту конкуренцию, которой давно уже нет в традиционных финансах.

Любой предприниматель может подключиться к Ethereum, использовать его для обработки платежей или даже создать собственную платёжную службу. Но почти никто не может подключиться к системе Fedwire Федеральной резервной системы США. Поэтому, чтобы создать компанию, конкурирующую с такими банками, как JPMorgan, нужно сначала стать их клиентом.

Аналогично, любой стартап по токенизации по всему миру может подключиться к Ethereum или другим разрешённым блокчейнам. Но ни один стартап не сможет подключиться к «Национальной клиринговой компании» (NSCC), которая входит в состав DTCC и является ядром клиринга американских акций. Стартапы могут использовать эту инфраструктуру только через клиринговых брокеров, таких как Bank of New York Mellon (BNY).

А теперь угадайте, кто владеет и управляет DTCC? Правильно, такие клиринговые брокеры, как Bank of New York Mellon.

Большинство людей не осознаёт, насколько противоконкурентна основная «трубопроводная» инфраструктура традиционных финансов. Если сравнить это с интернетом, то это как если бы Google, Amazon и несколько других компаний владели всеми серверами, а чтобы конкурировать в рекламе или электронной коммерции, нужно было бы платить им.

И когда криптомир становится настолько важным, что его невозможно игнорировать, что же делают эти крупные игроки, давно привыкшие к высоким прибылям и отсутствию конкуренции, с устойчивым положением?

Они добровольно откажутся от власти и прибыли? Перейдут из комфортной среды, где у них есть всё необходимое, в жестокий «ад» конкуренции? Построят мост через свою мощную защитную стену, чтобы пригласить вторгнуться? Решат зарабатывать меньше, наблюдая за падением акций и сокращением бонусов?

Я считаю, что нет.

Но не слушайте только меня. Представьте себе, что думают эти умные люди, управляющие этими организациями.

Вы управляете дочерней компанией DTCC, одной из самых централизованных компаний на планете, её монопольное положение защищено полувековым законодательством о ценных бумагах. Вы будете поддерживать токенизационные решения на базе Ethereum? Там, где любой может конкурировать с вами? Или вы будете полностью поддерживать какую-то корпоративную цепочку, руководство которой много лет шепчет вам на ухо сладкие слова?

«Моя цепочка — разрешённая. Я решаю, кто может подтверждать транзакции, кто может использовать её, сколько стоят комиссии, кто может просматривать данные, даже — сколько у меня в обращении моих нативных токенов. Я держу всю власть. Я могу пригласить любого присоединиться к моей сети, но выбрал тебя…»

Теперь, представьте себе, что руководители крупнейших традиционных бирж и платёжных систем. Вы выбрали бы крипто-версию, которую ожидают от меня такие люди? Ту, где есть децентрализация, сопротивление цензуре и возможность для всех — от крипто-стартапов до гигантов вне финансового сектора (Google? Meta? Walmart?) — конкурировать с вами лицом к лицу?

Или вы предпочтёте версию, основанную на предположении «ваша компания сегодня важна, и так должно оставаться в будущем»?

«Я работаю в вашей отрасли десятилетиями. Я в той же одежде, что и вы, в той же Patagonia жилетке. Я знаю, что вам нужно, и создал централизованный блокчейн, который поможет вам сохранить власть и доминирование. Моя цель — не разрушить или заменить вас, а повысить вашу эффективность.»

Традиционные финансовые институты огромны и бюрократичны. Они наняли много умных людей, некоторые из которых действительно «понимают», какую пользу могут принести разрешённая инфраструктура, смарт-контракты и токенизация. Но их руководители оказались на вершине именно потому, что хорошо знают и поддерживают централизацию.

А если вы — генеральный директор одного из крупнейших банков мира, сидящий на вершине нового небоскрёба? Много лет вы публично выступаете против криптовалют, называя их инструментами мошенничества и преступности. Некоторые ваши молодые топ-менеджеры не согласны, они верят в биткоин, эфир, Solana и хотят, чтобы компания пошла в этом направлении. Но тут один из более опытных и высокопоставленных руководителей предлагает вам другой план:

«Технология блокчейн хороша, но децентрализация — это плохо. Давайте создадим или возьмём под контроль централизованный блокчейн для наших клиентов. Мы можем предложить токены и смарт-контракты, но всё будет под нашим контролем. Мы — лучшие банки в мире. Всё, что мы делаем, — ради общего блага.»

Какой выбор сделаете вы, как CEO?

На исходе 2025 года я оставляю всем последний совет: будьте осторожны с «сигналами», которые эти организации пытаются послать в процессе «выхода в сеть». Те «крипто-версии», которые они поддерживают, финансируют и лоббируют, скорее всего, не станут финальным победителем.

Я уверен, что их любимая перспектива обязательно потерпит неудачу.

Если хотите быть «людьми в костюмах», делайте это, но история не оценит. Без децентрализованных блокчейнов — это бессмысленно.

Это не значит, что централизованное — плохо или должно полностью исчезнуть. Просто оно не принадлежит цепочке. А руководители крупнейших традиционных финансовых институтов так не считают, и это неважно. Можно оправдать их словами: они просто защищают свои интересы.

А что же тогда ваша причина?