#预测市场 Рынки прогнозов переживают переломный момент — от доверия к манипулируемости.

Прочитав это исследование Стэнфорда, я считаю, что ключ к проблеме не в том, насколько сложно управлять собой — исторические данные давно доказывают, что высоколиквидные рынки устойчивы — а в эпоху фальсификации общественного мнения ИИ любые колебания цен можно интерпретировать как заговоры.

Необычные колебания цены Трампа на Polymarket в 2024 году — яркий пример. На первый взгляд это была рациональная ставка французских инвесторов, но общественное мнение однажды указывало на «иностранное вмешательство». Эта паника сама по себе вредна и не связана с успехом манипуляции.

Я заметил несколько ключевых сигналов:

**Неликвидные рынки наиболее уязвимы**。 Когда объём торгов недостаточен, один крупный заказ действительно может привести к устойчивым искажениям цен, поэтому немецкие политические партии смогли поднять цены акций, призывая членов партии «покупать» через партийную почту на выборах в Берлине 2004 года. Если СМИ начнут широко освещать эти рынки, риск резко возрастёт.

**Обратная связь — реальная угроза**。 Эффект стада, хотя и слаб в политически стабильной среде, такой как выборы в США, может изменить исход на напряжённых выборах, где явка меняется даже на несколько процентных пунктов.

**Недостатки прозрачности**。 В настоящее время данные по книге заказов Kalshi и Polymarket недостаточно открыты. Мне нужно видеть такие индикаторы, как ликвидность, концентрация ордеров и аномальные торговые паттерны, чтобы понять, является ли цена сигналом или шумом.

Рекомендуемые пункты мониторинга: сообщают ли CNN и другие СМИ цены только на высоколиквидных рынках, есть ли у платформ рынков прогнозирования системы обнаружения аномалий в реальном времени, и входит ли манипуляция на рынок выборов в юрисдикцию законов против манипуляций на уровне политики.

Это не отказ от рынка прогнозирования — в эпоху, когда опросы становятся всё менее надёжными из-за распространения ИИ, нам нужен инструмент интеграции информации с реальными финансовыми стимулами. Но сначала нужно построить систему управления.