2026-01-01 07:50:29

2025 год — пиковые показатели активности транзакций в сети Ethereum и доли рынка DeFi достигли рекордных высот, но за этим скрывается интересный парадокс — доходы от комиссий основной сети значительно снизились.

Данные очень убедительны. Общий доход всей сети Layer-2 за прошлый год составил примерно 129 миллионов долларов, что звучит немало, но способ распределения этих средств вызывает вопросы: только 10 миллионов долларов действительно возвращаются в основную сеть Ethereum для расчетов и обеспечения безопасности, остальные 119 миллионов долларов были "поглощены" операторами Layer-2.

Другими словами, Ethereum в этом году фактически отказался от потенциальных доходов от комиссий более чем на 1 миллиард долларов. Это не просто числовая игра — это отражение перераспределения экономических выгод между основной сетью и решениями для масштабирования. Основная сеть получает процветание экосистемы и увеличение объема транзакций, но прямая экономическая выгода распределяется между участниками Layer-2. Такой баланс — неизбежный выбор в стратегии масштабируемости Ethereum, но он также вызывает новые размышления о долгосрочной экономической модели.

ETH2,28%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

9 Лайков

Награда
9
7
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

SchrodingerGas

· 6ч назад

Вот и реальность: основная сеть оказалась под ударом. Объем торгов резко вырос, но газовые сборы снизились, L2 забрали более 1 миллиарда долларов, а операторы Rollup зарабатывают на этом целое состояние. Экономическая модель L2 по сути противоречива: одна сторона говорит о децентрализации, а каждая из них действует независимо, в итоге никто не получает достаточно. Можно сказать, что это не стратегическая неизбежность, а вынужденное компромиссное решение основной сети... Как эти L2 так снизили коэффициент возврата, звучит так, будто условия, на которые вынуждены соглашаться проигравшие стороны в игре. Долгосрочно экономическая эффективность основной сети ETH снижается, эти данные немного ранят.

Посмотреть ОригиналОтветить0

StablecoinArbitrageur

· 01-01 08:20

на самом деле, механика базисных пунктов здесь просто безумна – $129M доходы по L2, но только $10M возврат на мейннет? это уровень утечки в 92.25%. по моим тестам, такая экономическая фрагментация обычно предшествует либо консолидации, либо полной переоценке структуры комиссий. честно говоря, это классическая арбитражная зона, если вы умеете играть на разрывах в расчетах.

Посмотреть ОригиналОтветить0

UnluckyLemur

· 01-01 08:19

100 миллионов долларов прямо передано L2, и это так называемая цена "экосистемного процветания"

Посмотреть ОригиналОтветить0

VitalikFanAccount

· 01-01 08:18

Ну... Это интересно: 100 миллионов долларов США можно отложить, Ethereum — это ставка на экологию, иначе ничего не поделаешь --- Деньги, заработанные на L2, едят сами собой, но основная сеть поедает почву, которая действительно немного искажена --- Популярность транзакций достигла нового максимума, но плата за обработку снизилась? Эта логика... Подождите, пока я подумаю, понимаю ли я это наоборот --- Говоря прямо, речь идёт о обмене краткосрочных выгод на долгосрочную экологию, и вопрос в том, можно ли это «долгосрочное» воспользоваться --- Другими словами, если Виталик сможет напрямую контролировать 100 миллионов долларов, как они будут распределены? --- Справедливо ли, что операторы L2 едят и пьют, а пользователи основной сети всё равно платят налоги? --- Компромисс? Это скорее вынужденный компромисс: L2 усилил негативную реакцию на доходы от основной сети

Посмотреть ОригиналОтветить0

LayerZeroEnjoyer

· 01-01 08:06

Это и есть бизнес-стратегия L2: основная сеть как отец, которая подкармливает экосистему, а сам при этом не зарабатывает деньги.

Посмотреть ОригиналОтветить0

TokenomicsTrapper

· 01-01 08:06

лол, так что эфир по сути сказал: "да, мы возьмем прирост экосистемы, а Арбитрум и Оптимизм заберут $119M" — классическая жертва, но честно говоря, цифры не врут, мейннет полностью был перехитрен в этой сделке

Посмотреть ОригиналОтветить0

ShitcoinConnoisseur

· 01-01 07:53

Эй, это так называемое "жертвовать собой ради экосистемы", звучит как хорошая история, но деньги все съела L2 Родители L2 действительно умеют зарабатывать, эта волна больших убытков на основной сети ха-ха Подождите, действительно ли основная сеть Ethereum становится все больше похожа на "инфраструктурный инструмент"? Этот поток комиссий действительно безумный, кажется, что это другая форма сбора Процветание экосистемы ≠ процветание кошельков, держатели ETH сильно пострадали в этой волне Честно говоря, я думаю, что эта модель рано или поздно обернется против них, L2 в конце концов вернется к основной сети... или нет? Основная сеть использует объем для получения дохода, делая ставку на долгосрочную ценность, но кто выдержит такую сжигательную политику?

Посмотреть ОригиналОтветить0