Новые направления регулирования и институциональные игры: политические возможности и скрытые потоки капитала в крипторынке

【链文】Изменения в политическом ландшафте США открывают новые возможности для шифрования индустрии. Сообщается, что Трамп может назначить нового председателя Федеральной резервной системы (ФРС) в первую неделю января следующего года, что повлияет на направление политики выпуска в США. Более прямые сигналы из отрасли поступают от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — новый председатель Майкл Селиг уже принес присягу, заменив Каролину Фам. Биография Селига весьма интересна: он ранее работал в специальной группе по цифровым активам SEC, активно продвигая законодательство о структуре рынка цифровых активов, выступая за практику “прекращения регулирования является применением закона”. Он открыто заявил, что будет руководить CFTC в новой эре, разрабатывая “разумные” правила, которые помогут США стать мировым центром криптовалютного капитала. Эти высказывания явно указывают на изменение регуляторной позиции.

Международное регулирование начинает набирать обороты. Парламент Ганы недавно одобрил законопроект о легализации криптовалюты, что является прямым ответом на озабоченность центрального банка страны — использование биткойна в Гане становится все более распространенным, но долгое время находилось в незакрепленной серой зоне. Губернатор центрального банка Ганы Джонсон Ассйама заявил, что принятие Закона о поставщиках услуг виртуальных активов будет способствовать выдаче лицензий для криптоплатформ и созданию регуляторной структуры. Многие страны движутся к легализации, и эта тенденция постепенно расширяется.

Крупные учреждения ускоряют свою деятельность. JPMorgan оценил возможность предоставления услуг торговли криптовалютами своим институциональным клиентам, продукты охватывают спот и производные контракты. Действия этого гиганта Уолл-стрит показывают, что отношение традиционных финансовых учреждений к цифровым активам изменилось с наблюдения на участие. Тем временем, одна из платформ, соответствующих требованиям, приобретает стартап в области предсказательных рынков The Clearing Company, сделка ожидается в январе — эта покупка отражает расширение платформ CeFi в области цепочных производных. Платформа, возглавляемая Чанпэном Чжао, поддерживает предсказательный рынок Kalshi, который уже поддерживает пополнение и вывод BNB, синергия кросс-цепочной экосистемы начинает проявляться.

Капитальные позиции тихо корректируются. Strategy увеличила резерв в долларах на 748 миллионов долларов, в настоящее время располагая 2,19 миллиарда долларов наличными и 671,268 BTC — это наглядное проявление доверия к рынку. На прошлой неделе мировые публичные компании чисто приобрели 26,35 миллиона долларов в BTC, темпы размещения институциональных инвесторов остаются стабильными. BitMine на прошлой неделе увеличила свои позиции на 98,8 тысячи ETH, общий объем активов превысил 4 миллиона, общая оценка наличных и криптокомплекта составила 13,2 миллиарда долларов, включая 4,066,062 ETH, 193 BTC и 1 миллиард долларов наличных резервов. Trump Media, принадлежащее Трампу, увеличило свои активы на 450 BTC, общий объем составил 11,542 BTC, стоимость которых составляет около 1,03 миллиарда долларов, усиливая свои позиции в биткойне.

Но рыночные настроения также колеблются. На прошлой неделе инвестиционные продукты в цифровые активы столкнулись с оттоком средств впервые за четыре недели, составившим 952 миллиона долларов. Неопределенность в регулировании, вызванная задержкой принятия американского «Закона о ясности», а также опасения по поводу распродаж от крупных держателей, совместно оказали давление на ликвидность. Отток средств практически полностью сосредоточен в США (990 миллионов долларов), что частично компенсируется некоторым притоком из Канады и Германии. В частности, наибольший отток средств наблюдается по эфиру, составившему 555 миллионов долларов, отток по биткойну составил 460 миллионов долларов, в то время как Solana и XRP продолжают привлекать средства — выбор инвесторов между различными активами начинает дифференцироваться.

Инновационное финансирование продолжается. Цифровой банк Erebor, поддерживаемый технологическими магнатами, завершил финансирование в размере 350 миллионов долларов, удвоив свою оценку до 4,35 миллиардов долларов, получил одобрение страховки депозитов FDIC и предварительную банковскую лицензию, с возможностью официального запуска в 2026 году. Портал регистрации на airdrop Espresso открыт, пользователи могут подключить кошельки для проверки своей квалификации, официальное получение токенов начнется в начале 2026 года. ETHZilla продала 24,291 ETH для выкупа облигаций, получив около 74,5 миллиона долларов, перераспределив бизнес в сторону токенизации RWA — этот поворот отражает стремление участников экосистемы исследовать новые направления роста.

В целом, теплый ветер политической среды, ускорение институциональных布局 и диверсификация потоков капитала совместно формируют новую картину рынка шифрования.