В 3:30 утра 11 декабря вот-вот состоится конференция FOMC, какой сигнал принесёт Пауэлл на рынок?

Недавно я заметил несколько ключевых тенденций, которые интересно связывать вместе:

Давайте сначала поговорим об энергии. Данные ОЭСР показывают, что цены на энергию более чем в 20 странах падают, давление со стороны предложения ослабевает, а огонь инфляции наконец не так силён. Что это значит? Центральные банки наконец-то могут вздохнуть с облегчением и не обязаны придерживаться высоких процентных ставок.

Если посмотреть на недавнюю речь МВФ в Пекине, акцент теперь не на «подавлении инфляции», а на «способах повышения производительности и стабилизации роста». Этот сдвиг в позиции показывает, что суждение международных институтов о экономическом цикле меняется.

Сторона BIS больше сосредоточена на этом вопросе — мировые рынки процентных ставок и деривативов переоцениваются. Стоимость капитала вступила в чувствительный период, и крупные фонды пересматривают будущее, что существенно влияет на рискованные активы.

CFTC делает акцент на одном: регуляторной ясности. Правила трансграничных транзакций и стандарты доступа к рынку постепенно уточняются, что имеет больше значения для долгосрочного планирования, чем для краткосрочных спекуляций.

Складывая эти подсказки воедино, кажется, что макросреда переходит от напряжённого кайфа к управляемому состоянию. Пресс-конференция ранним утром завтрашнего дня может определить ритм рынка до конца года:

Если тон Пауэлла будет мягким, рискованные активы, скорее всего, отреагируют положительно;
Если мы продолжим быть бдителями, рынку, возможно, придётся ждать следующего раунда ключевых данных.

Для крипторынка эта конференция не является лёгкой.