Доходность 2-летних государственных облигаций Японии только что достигла 1,070% — таких уровней не было с июля 2007 года. Это почти 18 лет назад, когда глобальная финансовая система выглядела совершенно иначе.

Почему это важно? Рост доходности облигаций в такой крупной экономике, как Япония, обычно свидетельствует о смене ожиданий по монетарной политике. Банк Японии балансирует между сверхмягкой политикой и постепенной нормализацией. Когда доходности растут таким образом, это отражает либо опасения по поводу инфляции, либо ожидания повышения ставок — оба сценария, как правило, выводят ликвидность из более рискованных активов.

Для крипторынков японские инвесторы исторически были одними из крупнейших участников. Более жесткие монетарные условия в Японии могут означать меньший приток капитала в спекулятивные позиции. Стоит следить за развитием ситуации в ближайшие недели, особенно если другие центральные банки начнут действовать синхронно.