Последние движения на рынке серебра вызывают недоумение.

Запасы на исходе, ожидания снижения ставок наводнили рынок, цены стремительно растут. Но если задуматься, за этим праздником скрываются три мины замедленного действия:

**Первая ловушка: риск принудительного закрытия позиций**
Соотношение открытых позиций на Шанхайской бирже серебра и запасов уже на исторических максимумах. Если в день поставки серебра на COMEX в декабре снова случится короткое сжатие? Сценарий может обернуться массовой распродажей вплоть до обвала. Лонгисты порадуются мгновенно, но обратный удар будет очень болезненным.

**Вторая ловушка: снижение ставки не гарантировано**
Сейчас рынок оценивает вероятность снижения ставки в 87,4%, но что если данные по PCE за сентябрь, которые выйдут 5 декабря, покажут рост инфляции? Политика ФРС тут же может измениться. Не забывайте, чувствительность серебра к ставкам в 1,8 раза выше, чем у золота — стоит политике качнуться, и цена взлетит круче американских горок.

**Третья ловушка: изменяющийся спрос на серебро в солнечной энергетике**
Хотя спрос на серебро для солнечных панелей растет, скорость технологических изменений в батареях вы и сами знаете. Всемирная серебряная ассоциация прогнозирует, что к 2026 году доля серебра в солнечной энергетике снизится с 18% до 14%. Как только промышленный спрос не выдержит, цена вернется к чистой финансовой спекуляции.

По сути, сейчас мы стоим на развилке между «продолжить веселье» и «готовиться к выходу». Тренд еще жив, но может развернуться в любой момент. Хочется заработать — держите стоп-лосс под рукой: черные лебеди в политике прилетают быстрее всех.