Эпоха спекулятивных токенов закончилась?

Сейчас на экране полно мусорных токенов, созданных Pump.fun, которые отвлекают внимание людей. Но вы заметили, что такие активы, как HYPE и CRCL, которые имеют хоть какую-то основу, начали появляться. В это время акции технологий, связанные с концепцией ИИ, становятся очень популярными, и деньги розничных инвесторов также бегут туда.

Чтобы токен выжил, у него должно быть что-то реальное — обоснованное требование к доходам от протокола. Какие способы еще работают? Дивиденды, выкуп, сжигание, или же прямое управление токеном через казначейство. Остальные замысловатые вещи, по сути, — это ерунда.

Говоря о заработке, стабильные токены и бессрочные контракты действительно являются печатными станками. Торговые приложения и кошельки также тихо зарабатывают большие деньги.

На что стоит обратить внимание при инвестировании? Три вещи: может ли этот токен приносить доход? Увеличивается ли доход стабильно? Соответствуют ли оценка и исторический доход?

Приведу два примера. Доходы Curve постоянно растут, FDV упал до годового дохода менее 8 раз. Jupiter еще более жесток, годовая доля, распределяемая среди держателей токенов, составляет 25% от рыночной капитализации, что превышает 10% от FDV.

Я ставлю на то, что следующие проекты будут действовать серьезно — делать доходы реальными, а токены использовать как «псевдодолевое участие». В конце концов, играть в воздухе больше не получится.